Можно ли оформить малообеспеченность если муж не работает


Могут ли семью признать малоимущей, если муж официально не работает?

Здравствуйте, малоимущими граждане признаются в порядке. установленным законом субъекта в котором данные лица проживают, на основании закона в муниципальном образовании уже конкретно определяются основания и порядок подачи документов и порядок присвоения статуса малоимущего, доход для присвоения статуса малоимущей семьи устанавливается по правилам, предусмотренным Федеральным законом «О порядке учета доходов и расчета среднедушевого дохода семьи и дохода одиноко проживающего гражданина для признания их малоимущими и оказания им государственной социальной помощи» от 05.04.2003 N 44-ФЗ. В любом случае, если Ваш муж не работает официально — он должен быть зарегистрирован в службе занятости в качестве безработного, размер его социального пособия по безработице будет включаться в состав размера дохода семьи, подтверждаться соответствующей справкой, при соблюдении всех вышеуказанных условий и размера доходов семьи, предполагающей получение статуса малоимущей — Вы вправе направить документы для приобретения статуса малоимущей. 

Нефилеры: введите здесь информацию о платеже

Не подающие документы: введите информацию о платеже. Это бесплатный инструмент IRS, который позволяет вам легко и быстро предоставить нам необходимую информацию о себе и своей семье. Мы будем использовать эту информацию для определения вашего права на участие и суммы платежа, а также отправим вам платеж с экономическим влиянием.

Кто имеет право на получение выплаты экономического воздействия?

граждан США, постоянных жителей и соответствующих требованиям иностранцев-резидентов, которые:

Кому следует использовать лиц, не подающих документы: введите здесь информацию о платеже, чтобы предоставить информацию для получения платежа с экономическим влиянием?

Используйте инструмент, не подающие документы: введите здесь информацию о платеже, если вы обычно не подаете и не планируете подавать федеральную налоговую декларацию за 2019 по любой причине, в том числе:

НЕ используйте этот инструмент, если вы будете подавать декларацию за 2019 год.Сюда входят те, кто подает налоговую декларацию для получения возмещения, даже если от них не требуется подавать налоговую декларацию. Использование этого инструмента вместо подачи декларации за 2019 год замедлит обработку вашей налоговой декларации и получение любого возмещения налога.

Лица, не подающие документы, которые не получили Платеж за экономический ущерб, должны предоставить информацию до 21 ноября.

Несмотря на то, что большинство правомочных налогоплательщиков США автоматически получили свой экономический эффект, некоторым, возможно, потребуется предоставить свою информацию до 21 ноября, если они еще не получили свой платеж.

Если вы обычно не подаете налоговую декларацию и еще не получили сведения об экономическом влиянии, у IRS может не быть достаточной информации для определения вашего права на участие. Это включает тех, кто получает федеральные льготы, перечисленные ниже.

Вы можете отправить свою информацию онлайн до 21 ноября с помощью инструмента для лиц, не подающих документы.

Мы предоставили вам варианты ввода информации на английском и испанском языках. Нажав любую кнопку ниже, вы перейдете с сайта IRS к одному из наших партнеров Free File Alliance. Сайты безопасны и надежны.

Введите вашу информацию Ingrese su información

Информация, которую вам необходимо предоставить

Чего ожидать

Выполните следующие действия, чтобы предоставить свою информацию:

Вы получите электронное письмо от службы поддержки клиентов Free File Fillable Forms, надежного партнера IRS, в котором либо подтверждается, что вы успешно отправили информацию, либо сообщается о проблеме и способах ее устранения.В формах с бесплатным заполнением файлов эта информация используется для автоматического заполнения формы 1040 и передачи ее в IRS для расчета и отправки вам платежа.

.

вопросов на собеседовании в инвестиционном банке: модель слияния (базовая)

Вам не нужно разбираться в моделях слияний так, как это понимает банкир слияний и поглощений, но вам нужно знать не только основы, особенно если у вас была стажировка в сфере финансов. или на полную ставку раньше. Важно знать последствия приобретения и понимать такие концепции, как синергизм, а также причины создания гудвилла и других нематериальных активов. Одна вещь, которая не важна? Рассмотрение того, как приобретение влияет на все 3 утверждения.В 99% случаев в модели слияния вас интересует только отчет о прибылях и убытках (несмотря на слухи об обратном).

1. Расскажу о базовой модели слияния

"Модель слияния используется для анализа финансовых профилей 2 компаний, цены покупки и способа совершения покупки, а также определяет, увеличивается или уменьшается прибыль на акцию покупателя.

Шаг 1 делает предположения о приобретении - о цене и о том, было ли это наличными, акциями, долгом или некоторой их комбинацией.Затем вы определяете оценки и акции покупателя и продавца и составляете отчет о прибылях и убытках для каждого

.

Наконец, вы объединяете отчеты о прибылях и убытках, складывая такие позиции, как выручка и операционные расходы, и вносите поправку на упущенный процент по денежным средствам и проценты, выплаченные по долгу в строке комбинированного дохода до налогообложения; вы применяете налоговую ставку покупателя для получения совокупной чистой прибыли, а затем делите ее на новое количество акций, чтобы определить совокупную прибыль на акцию ".

2.В чем разница между слиянием и поглощением?

В любой сделке M&A всегда есть покупатель и продавец - разница между «слиянием» и «поглощением» более семантическая, чем что-либо еще. При слиянии компании примерно одного размера, тогда как при поглощении покупатель значительно больше.

3. Зачем одной компании покупать другую компанию?

Несколько возможных причин:

Покупатель хочет получить долю рынка, купив конкурента.

Покупатель должен расти быстрее и видит в приобретении способ добиться этого.

Покупатель считает, что продавец недооценен.

Покупатель хочет привлечь клиентов продавца, чтобы он мог продавать им дополнительные и перекрестные продажи.

Покупатель думает, что у продавца есть важная технология, интеллектуальная собственность или какой-то другой «секретный соус», который он может использовать для значительного улучшения своего бизнеса. Покупатель считает, что он может достичь значительного синергетического эффекта и, следовательно, сделать сделку выгодной для акционеров.

4. Почему приобретение может иметь разводняющий эффект?

Приобретение является разводняющим, если дополнительная сумма чистой прибыли, вносимая продавцом, недостаточна для компенсации упущенных покупателем процентов по денежным средствам, дополнительных процентов, уплаченных по долгу, и последствий выпуска дополнительных акций.

Эффекты приобретения, такие как амортизация нематериальных активов, также могут сделать приобретение разводняющим.

5.Есть ли эмпирическое правило для расчета того, будет ли приобретение увеличивающим или разводняющим?

Если сделка включает только денежные средства и задолженность, вы можете суммировать процентные расходы по долгу и упущенные проценты по наличным деньгам, а затем сравнить их с доходом продавца до налогообложения.

А если это сделка на все акции, вы можете использовать ярлык, чтобы оценить, способствует ли она росту.

Но если сделка связана с наличными деньгами, акциями и долгами, не существует быстрого практического правила, которое можно было бы использовать, если только вы не молниеносно разбираетесь в математике.

6. Компания с более высоким P / E приобретает компанию с более низким P / E - это усиливает или разводняет?

Вопрос с подвохом. Вы не можете сказать, если не знаете, что это полностью стоковая сделка. Если это сделка полностью за наличные или заемные, мультипликаторы P / E покупателя и продавца не имеют значения, потому что акции не выпускаются.

Конечно, как правило, получение большего дохода за меньшие деньги - это хорошо и с большей вероятностью приведет к увеличению дохода, но не существует жесткого правила, если только это не сделка со всеми акциями.

7. Каково эмпирическое правило оценки того, будет ли сделка M&A иметь увеличивающий или разводняющий эффект?

В сделке со всеми запасами, если покупатель имеет более высокий коэффициент P / E, чем продавец, это приведет к увеличению; если у покупателя более низкий коэффициент P / E, это приведет к разводнению.

На интуитивном уровне, если вы платите за прибыль больше, чем рыночная оценка вашей собственной прибыли, вы можете догадаться, что она будет разводняющей; Точно так же, если вы платите меньше за прибыль, чем то, что рынок оценивает ваши собственные доходы, вы можете догадаться, что она будет увеличиваться.

8. Каковы полные последствия приобретения?

1. Упущенный процент по наличным деньгам - покупатель теряет проценты, которые он получил бы в противном случае, если бы использовал денежные средства для приобретения.

2. Дополнительные проценты по долгу - покупатель оплачивает дополнительные проценты, если он использует долг.

3. Дополнительные акции в обращении - если покупатель платит акциями, он должен выпустить дополнительные акции.

4. Комбинированная финансовая отчетность - после приобретения финансовые данные продавца добавляются к покупателю.

5. Создание деловой репутации и других нематериальных активов - Также создаются эти статьи баланса, которые представляют собой «премию», уплаченную к «справедливой стоимости» компании.

Примечание: На самом деле есть нечто большее (см. Дополнительные вопросы), но обычно этого достаточно, чтобы упомянуть в интервью.

9.Если компания была способна заплатить 100% наличными за другую компанию, почему она предпочла бы НЕ делать этого?

Он может копить деньги для чего-то другого или беспокоиться о том, что их закончатся, если дела пойдут к худшему; его акции также могут торговаться на рекордно высоком уровне, и он может захотеть использовать это вместо этого (с точки зрения финансов это было бы «дороже», но многие руководители ценят подушку безопасности в виде большого остатка денежных средств ).

10. Почему стратегический покупатель обычно готов платить за компанию больше, чем частная инвестиционная компания?

Потому что стратегический покупатель может реализовать синергию доходов и затрат, которую не может сделать частная инвестиционная компания, если она не объединит компанию с дополнительной портфельной компанией. Эти синергии повышают эффективную оценку целевой компании.

11.Почему в результате приобретения создаются гудвилл и другие нематериальные активы?

Они представляют собой стоимость, превышающую «справедливую рыночную стоимость» продавца, которую заплатил покупатель. Вы вычисляете это число, вычитая балансовую стоимость компании из цены покупки ее акций.

В частности, деловая репутация и другие нематериальные активы представляют такие вещи, как ценность взаимоотношений с клиентами, торговые марки и интеллектуальная собственность - ценные, но не настоящие финансовые активы, которые отображаются в балансе.

12. В чем разница между гудвиллом и прочими нематериальными активами?

Гудвилл обычно остается неизменным в течение многих лет и не амортизируется. Он изменяется только в случае обесценения гудвила (или другого приобретения).

Прочие нематериальные активы, напротив, амортизируются в течение нескольких лет и влияют на отчет о прибылях и убытках, попадая в строку «Прибыль до налогообложения».

Существует также разница в том, что каждый из них представляет, но банкиры редко вдаваются в подробности - бухгалтеры и специалисты по оценке беспокоятся о том, чтобы отнести каждый из них к конкретным статьям.

13. Есть ли что-нибудь еще «нематериальное», кроме деловой репутации и других нематериальных активов, которые также могут повлиять на объединенную компанию?

Да. У вас также может быть списание приобретенных незавершенных исследований и разработок и списание отложенной выручки.

Первый относится к любым проектам исследований и разработок, которые были приобретены при приобретении, но еще не завершены. Логика в том, что незаконченные НИОКР

проектов требуют значительных ресурсов для завершения, и поэтому «расходы» должны признаваться как часть приобретения.

Второй относится к случаям, когда продавец собрал наличные деньги за услугу, но еще не зарегистрировал их как выручку, и покупатель должен списать стоимость Отсроченного дохода, чтобы избежать «двойного учета» выручки.

14. Что такое синергизм, и не могли бы вы привести несколько примеров?

Синергия относится к случаям, когда 2 + 2 = 5 (или 6, или 7 ...) в приобретении. По сути, покупатель получает на больше стоимости, чем от приобретения, чем прогнозируется в финансовой отчетности на .

Есть 2 типа: синергии доходов и синергии затрат (или затрат) .

Синергия выручки: Объединенная компания может продавать продукты новым клиентам или продавать новые продукты существующим клиентам. В результате сделки компания также может выйти в новые регионы.

Синергия затрат: Объединенная компания может объединить здания и административный персонал и может уволить лишних сотрудников.Он также может закрыть избыточные магазины или местоположения.

15. Как синергия используется в моделях слияния?

Синергия выручки: Обычно вы добавляете их к показателю выручки объединенной компании, а затем предполагаете определенную маржу выручки - эта дополнительная выручка затем проходит через остальную часть объединенного отчета о прибылях и убытках.

Синергия затрат: Обычно вы уменьшаете совокупную себестоимость или операционные расходы на эту сумму, что, в свою очередь, увеличивает совокупную прибыль до налогообложения и, следовательно, чистую прибыль, повышая прибыль на акцию и делая сделку более привлекательной.

16. Что важнее синергии доходов или затрат?

Никто из участников M&A не воспринимает синергию доходов серьезно, потому что ее трудно предсказать. Синергия затрат воспринимается немного более серьезно, потому что проще увидеть, как здания и местоположения могут быть объединены и сколько избыточных сотрудников может быть устранено.

Тем не менее, шансы на реализацию каких-либо совместных действий практически равны нулю, поэтому немногие вообще воспринимают их всерьез.

17. При прочих равных, какой метод компания предпочла бы использовать при приобретении другой компании - наличными, акциями или долгом?

Если у покупателя есть неограниченные ресурсы, он всегда предпочтет использовать наличные при покупке другой компании. Почему?

• Денежные средства «дешевле», чем заемные средства, потому что процентные ставки по наличным деньгам обычно ниже 5%, тогда как процентные ставки по долгам почти всегда выше этого. Таким образом, упущенные проценты по денежным средствам почти всегда меньше дополнительных процентов, уплаченных по долгу за ту же сумму денежных средств / долга.

• Денежные средства также менее «опасны», чем задолженность, потому что покупатель не может не привлечь достаточные средства от инвесторов.

• Трудно напрямую сравнивать «стоимость» с запасами, но в целом запасы - это самый «дорогой» способ финансирования сделки - помните, как стоимость собственного капитала почти всегда выше, чем стоимость долга? Тот же принцип применим и здесь.

• Денежные средства также менее опасны, чем акции, поскольку цена акций покупателя может резко измениться после объявления о приобретении.

18. Какой размер долга может выпустить компания при слиянии или поглощении?

Как правило, вы должны смотреть на Сопоставимые компании / Прецедентные транзакции, чтобы определить это. Вы можете использовать показатель EBITDA LTM ​​(за последние двенадцать месяцев) объединенной компании, найти медианное отношение долга / EBITDA любых компаний, на которые вы смотрите, и применить его к своему собственному показателю EBITDA, чтобы получить приблизительное представление о том, какой размер долга вы можете поднять.

Вы также можете посмотреть «Компенсацию за долги» для компаний в той же отрасли и увидеть, какие типы долгов и сколько траншей они использовали.

19. Как вы определяете закупочную цену целевой компании при приобретении?

Вы используете ту же методологию оценки, которую мы уже обсуждали. Если продавец является публичной компанией, вам следует обратить больше внимания на премию , уплачиваемую сверх текущей цены акций, чтобы убедиться, что ее «достаточно» (обычно в диапазоне 15–30%) для получения одобрения акционеров.

Для частных продавцов больше внимания уделяется традиционным методикам.

20. Допустим, компания переплачивает другой компании - что обычно происходит после этого и можете ли вы привести какие-нибудь недавние примеры?

Будет создано невероятно большое количество деловой репутации и других нематериальных активов, если цена будет намного выше справедливой рыночной стоимости компании. В зависимости от того, как будет происходить приобретение, позже может возникнуть большой убыток от обесценения гудвила, если компания решит, что она переплачена.

Недавний пример - сделка eBay / Skype, в которой eBay заплатила огромную премию и чрезвычайно много за Skype. Это создало избыток гудвилла и других нематериальных активов, и позже eBay списал большую часть стоимости и в результате понес большой квартальный убыток.

21. Покупатель платит продавцу 100 миллионов долларов в рамках сделки с акциями, но через день рынок решает, что это всего лишь 50 миллионов долларов. Что происходит?

Цена акций покупателя упадет на любую сумму в долларах за акцию, соответствующую потере стоимости в 50 миллионов долларов.Обратите внимание, что его не обязательно разрезать пополам.

В зависимости от того, как была организована сделка, продавец фактически получал бы только половину от того, что он первоначально согласовал.

Это иллюстрирует один из основных рисков сделок с акциями: внезапные изменения цены акций могут резко повлиять на оценку.

22. Почему большинство слияний и поглощений терпят неудачу?

Как и многие другие вещи, M&A «легче сказать, чем сделать».«На практике очень сложно приобрести и интегрировать другую компанию, реально реализовать синергию, а также превратить приобретенную компанию в прибыльное подразделение.

Многие сделки также заключаются по неправильным причинам, например, из-за эгоизма генерального директора или давления со стороны акционеров. Любая сделка, заключенная без учета интересов обеих сторон, может потерпеть неудачу.

23. Какую роль в переговорах по сделке играет модель слияния?

Модель используется как проверка работоспособности и используется для проверки различных предположений.Компания никогда не решит заключить сделку на основе результатов модели.

Он мог бы сказать: «Хорошо, модель говорит нам, что эта сделка может сработать и быть умеренно привлекательной - ее стоит изучить подробнее».

Он никогда не сказал бы: «Ага! Эта модель предсказывает 21% прирост - мы обязательно должны их приобрести!»

Эмоции, эго и личность играют гораздо большую роль в M&A (и в любых переговорах), чем числа.

24.Какие типы чувствительности вы бы рассмотрели в модели слияния? На какие переменные вы бы посмотрели?

Наиболее распространенные переменные, на которые следует обратить внимание: Закупочная цена,% акций / денежных средств / долга, синергия доходов, и синергия расходов . Иногда вы также смотрите на различные операционные факторы, такие как рост выручки или маржа EBITDA, но чаще они встраиваются в вашу модель в виде различных сценариев.

Вы можете посмотреть таблицы чувствительности, показывающие прирост / разбавление EPS в разных диапазонах для Закупочной цены vs.Синергия затрат, синергии закупочной цены и дохода или Закупочная цена и% наличных денег (и так далее) .

- подготовлено

.

Вопросы и ответы на собеседовании по оценке (базовый уровень)

В наши дни вам необходимо иметь понимание оценки выше среднего. Забудьте о трех методологиях - вам необходимо понять, как и почему они используются, какие из них дают самые высокие или самые низкие значения, а также иметь в виду некоторые исключения из каждого «правила».

1. Каковы 3 основные методологии оценки?

Сопоставимые компании, прецедентные операции и анализ дисконтированных денежных потоков.

2. Расположите 3 методологии оценки в порядке убывания ожидаемого значения.

Вопрос с подвохом - нет рейтинга, который всегда держался бы. В целом, количество прецедентных сделок будет выше, чем у компаний-аналогов из-за контрольной премии, встроенной в приобретения.

Помимо этого, DCF может быть любым, и лучше сказать, что он более изменчив, чем другие методологии.Часто он дает наивысшее значение, но может дать и самое низкое значение в зависимости от ваших предположений.

3. Когда бы вы не использовали DCF при оценке?

Вы не используете DCF, если компания имеет нестабильные или непредсказуемые денежные потоки (технологический или биотехнологический стартап) или когда долг и оборотный капитал играют принципиально иную роль. Например, банки и финансовые учреждения не реинвестируют долги, а оборотный капитал составляет огромную часть их балансовых отчетов, поэтому вы не будете использовать DCF для таких компаний.

4. Какие еще существуют методики оценки?

Другие методологии включают:

• Ликвидационная оценка - оценка активов компании, предполагающая, что они продаются, и последующее вычитание обязательств, чтобы определить, какой капитал, если таковой имеется, получают инвесторы в акции

• Стоимость замещения - оценка компании на основе стоимости замены ее активов

• Анализ LBO - Определение того, сколько PE-фирма может заплатить компании за достижение «целевой» IRR, обычно в диапазоне 20-25%

• Сумма частей - оценка каждого подразделения компании отдельно и сложение их вместе в конце

• Анализ премий M&A - анализ сделок M&A и определение премии, которую заплатил каждый покупатель, и ее использование для определения стоимости вашей компании

• Анализ будущей цены акций - прогнозирование цены акций компании на основе коэффициентов P / E сопоставимых компаний публичной компании с последующим ее дисконтированием до ее приведенной стоимости

5.Когда бы вы использовали ликвидационную оценку?

Это наиболее часто встречается в сценариях банкротства и используется, чтобы узнать, получат ли акционеры какой-либо капитал после выплаты долгов компании. Его часто используют, чтобы посоветовать предприятиям, испытывающим трудности, относительно того, лучше ли продать активы по отдельности или попытаться продать всю компанию.

6. Когда бы вы использовали сумму частей?

Это чаще всего используется, когда у компании есть совершенно разные, не связанные между собой подразделения - например, такой конгломерат, как General Electric.

Если у вас есть подразделение по производству пластмасс, подразделение телевидения и развлечений, подразделение энергетики, подразделение потребительского финансирования и подразделение технологий, вам не следует использовать один и тот же набор Сопоставимых компаний и Прецедентных сделок для всей компании.

Вместо этого вы должны использовать разные наборы для каждого подразделения, оценивать каждый отдельно, а затем складывать их вместе, чтобы получить комбинированное значение.

7.Когда вы используете LBO-анализ как часть вашей оценки?

Очевидно, вы используете его всякий раз, когда смотрите на выкуп с использованием заемных средств, но он также используется для определения того, сколько может заплатить частная инвестиционная компания, что обычно меньше, чем то, что заплатят компании.

Он часто используется для определения «минимального уровня» возможной оценки компании, на которую вы смотрите.

8. Какие мультипликаторы чаще всего используются при оценке?

Наиболее распространенными мультипликаторами являются EV / Выручка, EV / EBITDA, EV / EBIT, P / E (цена акции / прибыль на акцию) и P / BV (цена акции / балансовая стоимость).

9. Каковы некоторые примеры отраслевых мультипликаторов?

Технологии (Интернет): EV / Уникальные посетители, EV / Просмотры страниц

Розничная торговля / Авиакомпании: EV / EBITDAR (прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и аренды)

Энергия: P / MCFE, P / MCFE / D (MCFE = 1 миллион кубических футов, эквивалент MCFE / D = MCFE в день), P / NAV (цена акции / стоимость чистых активов)

Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT): Цена / FFO, Цена / AFFO (средства от операций, скорректированные средства от операций)

Технологии и энергия должны быть простыми - вы смотрите на трафик и запасы энергии как на движущие силы, а не на доход или прибыль.

Для розничной торговли / авиалиний вы часто удаляете аренду, потому что это большие расходы, которые значительно различаются между разными типами компаний.

Для REIT обычно используется показатель «Средства от операций», который добавляет обратно амортизацию и вычитает прибыль от продажи собственности. Амортизация - это неденежный, но чрезвычайно крупный расход в сфере недвижимости, и предполагается, что прибыль от продажи недвижимости является единовременной, поэтому FFO рассматривается как «нормализованная» картина денежного потока, генерируемого REIT.

10. Когда вы смотрите на отраслевые мультипликаторы, такие как EV / Ученые или EV / Подписчики, почему вы используете ценность предприятия, а не стоимость капитала?

Вы используете Enterprise Value, потому что эти ученые или подписчики «доступны» всем инвесторам (как долговым, так и акционерным) в компании. Однако одна и та же логика применима не ко всему - вам нужно продумать множественность и посмотреть, каким инвесторам «доступна» конкретная метрика.

11. Будет ли LBO или DCF давать более высокую оценку?

Технически это может пойти в любом направлении, но в большинстве случаев LBO даст вам более низкую оценку.

Вот самый простой способ подумать об этом: с LBO вы не получаете никакой ценности от денежных потоков компании в период между 1 годом и последним годом - вы оцениваете ее только на основе ее конечной стоимости.

При использовании DCF, напротив, вы принимаете во внимание как промежуточные денежные потоки компании, так и ее конечную стоимость, поэтому значения обычно выше.

Примечание. В отличие от DCF, модель LBO сама по себе не дает конкретной оценки. Вместо этого вы устанавливаете желаемый IRR и определяете, сколько вы можете заплатить за компанию (оценку) на основе этого.

12. Как бы вы представили эти методики оценки компании или ее инвесторам?

Обычно вы используете диаграмму «футбольного поля», где показываете диапазон оценки, подразумеваемый каждой методологией.Вы всегда показываете диапазон, а не одно конкретное число.

В качестве примера см. Страницу 10 этого документа (Оценка, проведенная Credit Suisse для выкупа Sungard Data Systems с привлечением заемных средств в 2005 г.):

http: //edear.sec.eov/Archives/edear/data/789388/000119312505074184/dex99c2.htm

13. Как бы вы оценили яблоню?

Точно так же, как вы оцениваете компанию: глядя на то, сколько стоят сопоставимые яблони (относительная оценка) и стоимость денежных потоков яблони (внутренняя оценка).

Да, DCF можно сделать для чего угодно - даже для яблони.

14. Почему нельзя использовать в качестве мультипликатора стоимость капитала / EBITDA, а не стоимость предприятия / EBITDA?

Показатель

EBITDA доступен всем инвесторам компании, а не только акционерам. Аналогичным образом, Enterprise Value также доступен всем акционерам, поэтому имеет смысл объединить их вместе.

Стоимость капитала / EBITDA, однако, сравнивает яблоки с апельсинами, потому что стоимость капитала не отражает всю структуру капитала компании - только часть, доступную инвесторам в акционерный капитал.

15. Когда ликвидационная оценка даст наибольшую ценность?

Это в высшей степени необычно, но это могло произойти, если компания имела значительные материальные активы, но рынок сильно недооценивал их по определенной причине (например, из-за отсутствия прибыли или цикличности).

В результате сопоставимые компании и прецедентные сделки компании, вероятно, также будут иметь более низкую стоимость - и если ее активы будут оценены достаточно высоко, ликвидационная оценка может дать более высокую стоимость, чем другие методологии.

16. Давайте вернемся в 2004 год и посмотрим на Facebook, когда у него не было ни прибыли, ни дохода. Как бы вы это оценили?

Вы должны использовать «Сопоставимые компании» и «Прецедентные транзакции» и рассматривать более «креативные» мультипликаторы, такие как EV / Уникальные посетители и EV / Просмотры страниц, а не EV / Выручка или EV / EBITDA.

Вы не стали бы использовать DCF «далекого будущего», потому что вы не можете разумно предсказать денежные потоки для компании, которая еще даже не зарабатывает деньги.

Это очень распространенный неправильный ответ, который дают интервьюируемые. Если вы не можете предсказать денежный поток, используйте другие показатели - все равно не пытайтесь предсказать денежный поток!

17. Что бы вы использовали в сочетании с мультипликаторами свободного денежного потока - стоимость капитала или стоимость предприятия?

Вопрос с подвохом. Для безрычажного свободного денежного потока вы должны использовать стоимость предприятия, но для левереджа свободного денежного потока вы должны использовать стоимость собственного капитала.

Помните, что безрычажный свободный денежный поток не включает проценты и, таким образом, представляет собой деньги, доступные для всех инвесторов, тогда как левереджный уже включает проценты, и поэтому деньги доступны только инвесторам в акции.

Долговым инвесторам уже «выплачены» полученные процентные платежи.

18. Вы никогда не используете значение капитала / EBITDA, но есть ли случаи, когда вы можете использовать значение капитала / доход?

Никогда не говори никогда.Это очень редко можно увидеть, но иногда крупные финансовые учреждения с большими остатками денежных средств имеют отрицательные значения Enterprise Values, поэтому вместо этого вы можете использовать Equity Value / Revenue.

Вы можете увидеть стоимость собственного капитала / доход, если вы перечислили набор финансовых и нефинансовых компаний на слайде, вы показываете кратные выручки для нефинансовых компаний и хотите показать нечто подобное для финансовых показателей.

Обратите внимание, однако, что в большинстве случаев вы все равно будете использовать другие мультипликаторы, такие как P / E и P / BV с банками.

19. Как выбрать Сопоставимые компании / Прецедентные сделки?

3 основных способа выбора компаний и сделок:

1. Отраслевая классификация

2. Финансовые критерии (выручка, EBITDA и т. Д.)

3. География

Для прецедентных транзакций вы часто ограничиваете набор на основе даты и смотрите только транзакции за последние 1-2 года.

Наиболее важным фактором является отрасль - она ​​всегда используется для проверки компаний / транзакций, а остальные могут использоваться или не использоваться в зависимости от того, насколько конкретно вы хотите быть.

Вот несколько примеров:

Экран сопоставимых компаний: производителей нефти и газа с рыночной капитализацией более 5 миллиардов долларов

Экран сопоставимой компании: Цифровые медиа-компании с доходом более 100 миллионов долларов

Экран прецедентной транзакции: Сделки по слиянию и поглощению авиакомпаний за последние 2 года с участием продавцов с доходом более 1 миллиарда долларов

Экран прецедентов: Розничных сделок M&A за последний год

20.Как вы применяете 3 методики оценки, чтобы реально получить ценность для компании, на которую вы смотрите?

Иногда этот простой факт теряется при обсуждении методологий оценки. Вы берете медианное кратное для набора компаний или транзакций, а затем умножаете его на соответствующий показатель компании, которую вы оцениваете.

Пример. Если медианный мультипликатор EBITDA из вашего набора Прецедентных транзакций равен 8x, а EBITDA вашей компании составляет 500 миллионов долларов, подразумеваемая стоимость предприятия составит 4 миллиарда долларов.

Чтобы получить часто встречающийся график оценки «футбольного поля», вы смотрите на минимальный, максимальный, 25 процентиль и 75 процентиль в каждом наборе и создаете диапазон значений на основе каждой методологии.

21. Для чего вы на самом деле используете оценку?

Обычно вы используете его в презентациях и презентациях для клиентов, когда предоставляете обновления и сообщаете им, чего им следует ожидать от их собственной оценки.

Он также используется непосредственно перед закрытием сделки в Fairness Opinion, документе, который создает банк, который «доказывает», что стоимость, которую платит или получает их клиент, является «справедливой» с финансовой точки зрения.

Оценки

также могут использоваться в оборонном анализе, моделях слияний, моделях LBO, DCF (поскольку конечные мультипликаторы основаны на оценках) и почти во всем остальном в финансовой сфере.

22. Почему компания с таким же ростом и прибыльностью, что и сопоставимые компании, будет оцениваться с более высокой премией?

Это могло произойти по ряду причин:

• Компания только что сообщила о прибылях, значительно превышающих ожидания, и в последнее время цена ее акций выросла.

• У него есть конкурентное преимущество, не отраженное в его финансовых показателях, например, ключевой патент или другая интеллектуальная собственность.

• Он только что выиграл благоприятное решение по крупному иску.

• Это лидер рынка в отрасли, занимающий большую долю рынка, чем его конкуренты.

23. Каковы недостатки сопоставимых компаний с публичными компаниями?

• Ни одна компания не на 100% сопоставима с другой компанией.

• Фондовый рынок «эмоциональный» - ваши мультипликаторы могут быть значительно выше или ниже в определенные даты в зависимости от движений рынка.

• Цены на акции небольших компаний с плохо торгуемыми акциями могут не отражать их полную стоимость.

24. Как вы учитываете конкурентное преимущество компании при оценке?

1. Посмотрите на процентиль 75 -го или выше для кратных, а не на Медианы.

2. Добавьте премию к некоторым мультипликаторам.

3. Используйте более агрессивные прогнозы для компании.

На практике вы редко делаете все вышеперечисленное - это всего лишь возможности.

25. Вы ВСЕГДА используете медианный коэффициент для набора сопоставимых сделок публичных компаний или прецедентных сделок?

Нет «правила», по которому вы должны это делать, но в большинстве случаев вы это делаете, потому что хотите использовать значения из среднего диапазона набора.Но если компания, которую вы цените, находится в затруднительном положении, не работает или находится в невыгодном конкурентном положении, вы можете вместо этого использовать процентиль 25 -го или что-то в более низком диапазоне - и наоборот, если у нее все хорошо.

26. Вы упомянули, что Прецедентные Сделки обычно производят более высокую стоимость, чем Сравнимые компании - можете ли вы представить ситуацию, когда это не так?

Иногда это случается, когда существует существенное несоответствие между рынком M&A и публичным рынком.Например, в последнее время не было приобретено ни одной публичной компании, но было много мелких частных компаний, приобретенных по чрезвычайно низкой цене.

По большей части это обобщение верно, но имейте в виду, что есть исключения почти из каждого «правила» в финансах.

27. Какие недостатки имеют прецедентные транзакции?

• Прошлые транзакции редко можно сопоставить на 100% - структура транзакции, размер компании и настроения рынка - все это имеет огромное значение.

• Данные по прецедентным сделкам, как правило, труднее найти, чем по сопоставимым публичным компаниям, особенно по приобретениям небольших частных компаний.

28. Две компании имеют одинаковый финансовый профиль и покупаются одним и тем же покупателем, но коэффициент EBITDA для одной транзакции в два раза больше, чем для другой транзакции - как это могло произойти?

Возможные причины:

1.Один процесс был более конкурентным, и гораздо больше компаний предлагали цену на поставку.

2. У одной компании недавно были плохие новости или низкая цена акций, поэтому она была приобретена со скидкой.

3. Они работали в отраслях с разными медианными мультипликаторами.

29. Почему Уоррен Баффет предпочитает мультипликаторы EBIT мультипликаторам EBITDA?

Уоррен Баффет однажды сказал знаменитую фразу: «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?»

Ему не нравится EBITDA, потому что из нее исключаются зачастую значительные капитальные затраты, производимые компаниями, и скрывается, сколько денежных средств они фактически используют для финансирования своей деятельности.

В некоторых отраслях также существует большой разрыв между EBIT и EBITDA - например, все, что является очень капиталоемким, будет демонстрировать большую разницу.

30. Коэффициенты EV / EBIT, EV / EBITDA и P / E измеряют прибыльность компании. В чем разница между ними и когда вы их используете?

P / E зависит от структуры капитала компании, тогда как EV / EBIT и EV / EBITDA не зависят от структуры капитала.Поэтому вы используете P / E для банков, финансовых учреждений и других компаний, где процентные платежи / расходы имеют решающее значение.

EV / EBIT

включает износ и амортизацию, тогда как EV / EBITDA исключает их - вы с большей вероятностью будете использовать EV / EBIT в отраслях, где D&A велико и где важны капитальные затраты и основные фонды (например, производство), а EV / EBITDA - в отрасли, где основные фонды менее важны и где D&A сравнительно меньше (например,г. Интернет-компании).

31. Если бы вы покупали бизнес по продаже торговых автоматов, стали бы вы платить больше за бизнес, в котором вы владели автоматами, и они обычно амортизируются, или бизнес, в котором вы арендовали машины? Стоимость амортизации и аренды - это те же суммы в долларах, а все остальное остается неизменным.

Вы заплатите больше за тот, где вы арендуете машины. Стоимость предприятия будет одинаковой для обеих компаний, но в случае амортизации расходы не отражаются в EBITDA, поэтому EBITDA выше, а коэффициент EV / EBITDA в результате ниже.В случае аренды аренда будет отображаться в SG&A, поэтому она будет отражена в EBITDA, что приведет к снижению EBITDA и увеличению мультипликатора EV / EBITDA.

32. Как вы оцениваете частную компанию?

Вы используете те же методологии, что и с публичными компаниями: сопоставимые публичные компании, прецедентные транзакции и DCF. Но есть и отличия:

• Вы можете применить скидку 10-15% (или более) к сопоставимым мультипликаторам публичной компании, потому что частная компания, которую вы оцениваете, не так «ликвидна», как публичная компания.

• Вы не можете использовать анализ премий или анализ будущей цены акций, потому что у частной компании нет цены акций.

• Ваша оценка показывает ценность предприятия для компании в отличие от подразумеваемой цены за акцию, как для публичных компаний.

• DCF становится сложной задачей, потому что у частной компании нет рыночной капитализации или бета-версии - вы, вероятно, просто оцените WACC на основе WACC государственных компаний, а не пытаетесь его вычислить.

33. Допустим, мы оцениваем частную компанию. Почему мы можем дисконтировать сопоставимые мультипликаторы публичной компании, но не прецедентные мультипликаторы транзакций?

Скидки нет, потому что в случае прецедентных сделок вы приобретаете всю компанию, а после ее приобретения акции сразу становятся неликвидными.

Но акции - возможность покупать отдельные «части» компании, а не целую компанию - могут быть либо ликвидными (если они публичные), либо неликвидными (если они частные).

Поскольку акции публичных компаний всегда более ликвидны, вы бы не учитывали сопоставимые мультипликаторы публичных компаний.

34. Можете ли вы использовать частные компании как часть вашей оценки?

Только в контексте прецедентных транзакций - не имеет смысла включать их для сопоставимых публичных компаний или как часть расчета стоимости капитала / WACC в DCF, поскольку они не являются публичными и, следовательно, не имеют значений для рыночной капитализации или бета .

.

Как заработать полный рабочий день в Интернете (возможно ли это?)

Если вы уже посещали мой сайт раньше, то знаете, что я обычно пишу о том, как заработать на платных опросах и сайтах GPT.

Однако сегодня я сосредоточусь на другом. Я часто упоминаю в своих статьях, что проведение платных опросов может быть отличным способом заработать дополнительные деньги, но это не принесет вам постоянного дохода.

Некоторые люди просто заинтересованы в том, чтобы заработать дополнительные деньги, и тогда платные опросы, вероятно, являются лучшим и самым простым способом в Интернете и одним из единственных способов, которые на 100% бесплатны.

Но меня также часто спрашивают, есть ли законный способ заработать на жизнь в Интернете.

Итак, в этой статье я расскажу больше о том, как заработать полный рабочий день в Интернете, и возможно ли это вообще.

Я могу сразу сказать вам, что определенно можно сделать очень хороший доход в Интернете , если вы готовы приложить усилия.

Поэтому сегодня я хочу углубиться в эту тему и объяснить, что, на мой взгляд, является лучшим подходом к созданию дохода в Интернете, если вы серьезно относитесь к этому и хотите зарабатывать на жизнь в Интернете.

Раскрытие информации: Некоторые статьи на этом веб-сайте содержат партнерские / спонсорские ссылки. Щелкните для получения дополнительной информации.

Мифы о заработке в Интернете

Прежде чем перейти к тому, как лучше всего зарабатывать деньги в Интернете, я хочу сделать несколько предупреждений и развенчать пару мифов.

Если вы не знаете об этом, вы можете в конечном итоге начать зарабатывать деньги в Интернете с помощью подхода, который в конечном итоге приведет вас к провалу, а в некоторых случаях даже к большой потере денег.

При правильном подходе у вас будут большие шансы на успех, независимо от вашего опыта или фона.

Миф 1 - Заработать в Интернете быстро и легко:

Если вы ожидаете, что сможете всего за несколько кликов в Интернете, и тогда вы станете богатым, я сожалею, что разочаровал вас.

Конечно, есть истории о людях, которым очень повезло, но большинство людей, добившихся успеха в сети, проделали огромную работу, чтобы этого добиться.

Любой, кто пытается продать вам идею о том, что в Интернете легко стать богатым и вам не нужно прилагать усилий, чтобы этого добиться, НЕ говорит вам правду и, вероятно, просто пытается заставить вас купить то, чем он / она является. получать деньги за продвижение.

Миф 2 - Ты станешь богатым в одночасье:

Я не говорю, что этого никогда не бывает. Если вам очень повезет, может случиться так, что вы станете богатым в очень короткие сроки, работая в сети.

Но если вы думаете, что это норма, извините, что снова вас разочаровал.Интернет-бизнес / доход, как и любой другой бизнес, требует времени для развития и получения реальной прибыли.

Если вы хотите стать богатым, это тоже здорово, и это определенно может произойти в Интернете. Однако люди, которые ожидают, что это произойдет в одночасье, часто слишком нетерпеливы, чтобы выполнить ту работу, которая действительно необходима для того, чтобы это произошло.

Вместо этого их легко привлечет следующая блестящая онлайн-вещь, которая обещает им это. Вот почему существует так много онлайн-мошенников, которые обещают, что вы быстро разбогатеете - многие из нас ищут легкое решение.

Простые решения могут быть хорошими, если они действительно решения. Но просто имейте в виду, что часто быстрое исправление / решение на самом деле не совсем решение , а скорее отвлечение.

Так что не надейтесь разбогатеть в одночасье и наберитесь терпения, если этого не произойдет.

И будьте осторожны, присоединяясь к программам, которые обещают вам стать богатым мгновенно и без усилий - в большинстве случаев это мошенничество, когда вместо этого вы в конечном итоге потеряете свои деньги и будете вынуждены вложить много денег, прежде чем вы поймете, что Сам никогда не заработаешь денег.

Я просто хотел убрать это с пути, так как ожидание работы в сети сделает вас богатым в одночасье и без каких-либо усилий помешает вам добиться успеха. Так что, если вам все еще интересно, давайте разберемся, как это можно сделать :-)

Какие есть возможности заработать деньги в Интернете?

Если вы немного присмотрелись, чтобы узнать, как заработать деньги в Интернете, вы, вероятно, также видели много предложений.

Это могут быть, например, казино, торговля акциями или валютой, MLM, бинарные опционы и многое другое.Некоторые из них определенно могут быть способом заработка в Интернете, если у вас есть необходимые навыки, в то время как другие (особенно бинарные опционы или MLM) могут в конечном итоге принести большие убытки, если вы не будете осторожны.

Если вы хотите начать зарабатывать деньги в Интернете, я бы посоветовал вам рассмотреть возможность получения онлайн-дохода через веб-сайт.

Это может показаться немного пугающим, если вы никогда раньше не работали с веб-сайтами. Но это не обязательно, поэтому позвольте мне объяснить немного больше об этом варианте, чтобы вы могли увидеть, может ли он подойти вам независимо от вашего предыдущего опыта.

Как лучше всего заработать в Интернете?

Как упоминалось выше, я бы порекомендовал изучить возможность получения дохода в Интернете через веб-сайт / блог, если вы серьезно хотите зарабатывать деньги в Интернете.

Если вы готовы поработать над созданием хорошего веб-сайта, это может быть очень прибыльным, и вы можете начать очень дешево (или даже бесплатно).

В то же время это отличный способ заработать деньги на своем увлечении или хобби и выполнять работу всякий раз, когда она вписывается в ваш график - и, вероятно, именно поэтому многие из нас заинтересованы в создании онлайн-бизнеса, верно ?

Это может показаться трудным, но это не обязательно.Процесс зарабатывания денег через веб-сайт можно вкратце описать с помощью этих 4 шагов:

  1. Найдите в теме / нише:
    Это тема, которой вы увлечены и, желательно, также имеете некоторые знания. В конечном итоге это упростит создание веб-сайта на интересующую вас тему.
    Если вам нужна помощь в поиске темы, вы можете посмотреть это отличное видео о том, как выбрать нишу.
    Ниша может быть любой темой, и вы можете получить доход практически в любой нише, если научитесь правильному подходу.
  2. Сделайте контент для веб-сайта:
    Вам необходимо создать контент для веб-сайта, чтобы в дальнейшем иметь возможность зарабатывать на нем деньги. Контентом могут быть статьи, обзоры, видео и т. Д. Вкратце объяснение: это должен быть интересный контент, который помогает людям. Поэтому, если вы сосредоточитесь на помощи людям, вы автоматически создадите отличный контент.
  3. Получите трафик для сайта:
    После того, как у вас появится контент на веб-сайте, вам необходимо привлечь людей на веб-сайт. Есть несколько способов в этом убедиться.Я упомяну ниже, где вы можете найти дополнительную информацию об этом, так как это слишком большая тема, чтобы вдаваться в подробности здесь.
  4. Зарабатывайте на трафике своего веб-сайта:
    Когда у вас есть трафик, есть несколько способов его монетизировать. Это может быть реклама, продажа продуктов, партнерский маркетинг и многие другие варианты. Вы можете щелкнуть ссылку ниже, чтобы узнать больше о различных вариантах.

==> Нажмите здесь, чтобы посмотреть видео о 4 шагах по созданию дохода в Интернете <==

Как начать зарабатывать деньги в Интернете?

Вышеупомянутый процесс звучит очень просто, и на самом деле так оно и есть.Однако это требует определенных усилий.

И вы все еще можете задаться вопросом, как на самом деле делать каждый шаг правильно, чтобы быть уверенным, что у вас все получится. Если вы раньше не работали с веб-сайтами, вам может потребоваться дополнительное обучение и помощь.

В таком случае есть много интернет-ресурсов, где вы можете найти информацию.

Я перепробовал многие из них и считаю, что лучшая платформа для онлайн-обучения - это , обучающая платформа Wealthy Affilate, где вы можете зарегистрировать бесплатную стартовую учетную запись .

С бесплатной стартовой учетной записью вы получите доступ к 10 урокам, которые помогут вам начать работу со своим веб-сайтом и онлайн-бизнесом, а также шаг за шагом расскажут, что делать.

Вы также получите бесплатный веб-сайт для начинающих, так что вы сможете начать создавать с первого дня во время обучения. Так что это может быть отличным способом начать работу и выяснить, хотите ли вы пойти по этому пути.

Вы можете оставаться бесплатным участником сколько угодно, но если в какой-то момент вам понадобится еще больше поддержки и обучения, Wealthy Affiliate также предлагает премиум-членство.

Если у вас уже есть опыт работы с веб-сайтами, все еще может быть полезно проверить ссылку выше, поскольку она дает очень ценную информацию о создании онлайн-дохода, которую очень трудно найти в других местах.

Я сам много лет работал с веб-сайтами до того, как присоединился к этой обучающей платформе, и я все же узнал много нового и точно научился применять свои знания, чтобы также начать зарабатывать на этом деньги.

Создает ли онлайн-доход для всех?

Я бы сказал, что любой может создать успешный онлайн-доход .Однако, если честно, не очень большой процент людей, пытающихся заработать в Интернете, на самом деле преуспевает. В основном из-за мифов или неправильного подхода, о котором я упоминал в начале этой статьи.

Чтобы добиться успеха, вы должны знать, что это не произойдет само по себе и в одночасье. Вы должны быть готовы приложить усилия, поработать и проявить немного терпения.

Если вы хотите это сделать, вы также можете добиться успеха . Так что подходите к зарабатыванию денег в Интернете с самоотдачей и будьте готовы приложить усилия.Усилия в конечном итоге могут дать вам свободу работать на себя, когда захотите и где захотите.

Но не подходите к зарабатыванию денег в Интернете как к чему-то, что вы просто попробуете в течение нескольких часов, а затем перейдете к следующей программе, которая обещает, что вы сможете заработать деньги в первый же день. Если у вас есть такой подход, вы можете в конечном итоге потратить много времени и денег на мошенничество, которое обещает, что это возможно.

Где можно получить дополнительные знания и помощь?

Как упоминалось выше, существует множество интернет-ресурсов, которые предлагают советы о том, как построить онлайн-бизнес.Однако не все они очень качественные.

По моему опыту, лучшая платформа для получения поддержки и непрерывного обучения - Wealthy Affiliate.

Он предлагает обширное обучение, чтобы заложить основу вашего онлайн-дохода, и ежедневно предлагает новые высококачественные тренинги по различным темам онлайн-бизнеса и сообщество членов, которые всегда готовы помочь (в том числе и я).

Если вы хотите попробовать Wealthy Affiliate бесплатно, вы можете щелкнуть ссылку ниже.Нажав, мы также автоматически подключимся к платформе, и вы сможете связаться со мной лично с любыми вопросами или помощью. Буду рад поделиться с вами своим опытом и помочь вам добиться успеха.

==> Нажмите здесь, чтобы начать обучение в Wealthy Affiliate бесплатно <==

Если у вас есть какие-либо комментарии или вопросы, не стесняйтесь оставлять комментарии ниже, и я свяжусь с вами в ближайшее время.

.

Смотрите также