Можно ли не выделять долю мужу при использовании материнского капитала


Можно ли не выделять мужу долю в квартире, купленной на маткапитал?

– Можно ли при продаже меньшей квартиры, принадлежащей жене, и покупке большей, где доплатой был весь материнский капитал, не вписывать в собственники приобретаемой квартиры мужа, а вписать только жену и двух маленьких детей? Как это сделать? Тем более что это идея мужа.

TarasMalyarevich/Depositphotos

Отвечает юрисконсульт офиса «Савеловское» департамента вторичного рынка «Инком-Недвижимость» Светлана Соловьева:

В соответствии с нормами действующего законодательства жилое помещение, приобретенное с использованием средств материнского капитала, должно быть оформлено в общую долевую собственность родителей и детей.

Конституционный суд РФ в определении от 03.03.2015 также указал, что супруг получателя сертификата в обязательном порядке должен быть включен в число участников общей долевой собственности, если он является отцом ее детей (ребенка). Таким образом, закон не предусматривает возможности исключения из числа собственников приобретаемой квартиры супруга получателя сертификата.

С учетом того, что новая квартира приобретается за счет средств от продажи другой квартиры, являвшейся личной собственностью матери детей, супругу может быть выделена минимальная доля в праве собственности на квартиру, определяемая пропорционально ¼ доле маткапитала (если семья состоит из четырех человек) в общей стоимости квартиры.


Купили квартиру на маткапитал – вправе ли отец отказать от доли?

Какие права на квартиру у каждого члена семьи, если ипотеку гасили маткапиталом?


Отвечает заместитель генерального директора по продажам компании «Бон Тон» Валерия Цветкова:

В случае покупки квартиры с помощью материнского капитала у семьи возникают обязательства перед Пенсионным фондом РФ по наделению детей и родителей долями в приобретенном жилом помещении.

Поэтому решить данный вопрос рекомендуется путем дарения уже после того, как доли будут выделены на всех членов семьи согласно ситуации.

Отвечает вице-президент ГК «АРИН», руководитель межрегиональной жилищной программы «Переезжаем в Петербург» Николай Лавров:


Использование материнского капитала подразумевает выделение долей всей семье: то есть и родителям, если они в браке, и детям. А вот размеры выделяемых долей не определены – они могут быть любыми, на усмотрение самих людей. После выделения долей и доклада в Пенсионный фонд никто не мешает пойти к нотариусу, оформить брачный договор на эту квартиру так, чтобы супруга и дети остались собственниками. Любые манипуляции с пересмотром долей между супругами в том, что касается совместно нажитого имущества, теперь происходят только путем заключения у нотариуса брачного договора и более никак.


Инструкция: как купить вторичную квартиру за материнский капитал?

25 статей о недвижимости, браке и разводе


Отвечает директор офиса вторичной недвижимости Est-a-Tet Юлия Дымова:

Отказ от доли возможен, но данный вопрос лучше решать через Пенсионный фонд. Сейчас есть несколько вариантов использования материнского капитала. Так, можно приобрести квартиру на супругу, которая пишет обязательство о наделении правом собственности остальных членов семьи.

Текст подготовила Мария Гуреева

Не пропустите:

Все материалы рубрики «Хороший вопрос»

Можно ли не оформлять на детей квартиру, купленную на маткапитал?

Купив жилье за маткапитал, можно дать детям доли в другой квартире?

Можно ли оформить доли на детей в ипотечной квартире?

Статьи не являются юридической консультацией. Любые рекомендации являются частным мнением авторов и приглашенных экспертов.

Отпуск по беременности и родам и оплачиваемый - Money Advice Service

Чтобы помочь вам взять отпуск до и после рождения ребенка, вы имеете право на отпуск по беременности и родам и пособие по беременности и родам.

Что такое отпуск по беременности и родам?

Когда вы рожаете, вы имеете право на годичный отпуск по беременности и родам, независимо от того, сколько вы проработали на работе.

Однако, хотя у вас есть право на 52 недели отпуска, вы получите пособие по беременности и родам только для 39 из них, если вы имеете на это право.

Когда он запускается?

Самый ранний срок начала вашего оплачиваемого отпуска по беременности и родам - ​​это 11-я неделя до родов.

Если ваш ребенок родился рано, ваш отпуск начинается на следующий день после рождения ребенка.

Вам не обязательно брать 52 недели, на которые вы имеете право, но вы должны взять отпуск как минимум на две недели после рождения ребенка.

Обычный отпуск по беременности и родам, дополнительный отпуск по беременности и родам и общий отпуск по уходу за ребенком

Новые подходящие родители в Англии, Уэльсе, Шотландии и Северной Ирландии могут использовать общий родительский отпуск.

Ваш декретный отпуск состоит из двух частей:

Ваши права на декретный отпуск

Пока вы находитесь в декретном отпуске, вы по-прежнему имеете право на все права сотрудников, которые вы обычно получаете на работе, например:

Что такое установленная законом выплата по беременности и родам?

Обязательная выплата по беременности и родам - ​​это минимальный закон, который ваш работодатель обычно должен платить вам, пока вы находитесь в декретном отпуске.

Вы получите установленное законом пособие по беременности и родам, если вы:

Если вы работаете не по найму или не имеете права на получение установленного законом пособия по беременности и родам, вы можете получить пособие по беременности и родам.

Сколько вы получите установленного законом пособия по беременности и родам?

Размер пособия по беременности и родам, которое вы можете изменить во время отпуска по беременности и родам.

По прошествии 39 недель ваш работодатель не должен вам ничего платить.

В этой таблице показано, сколько вы получите на каждом этапе декретного отпуска в 2020/21 налоговом году:

Официальный декретный отпуск Обязательное пособие по беременности и родам
Первые шесть недель 90% от вашего среднего недельного дохода до налогообложения
Следующие 33 недели £ 151.20 в неделю или 90% от вашего среднего недельного заработка (в зависимости от того, что меньше)
Следующие 13 недель Неоплаченный

Это минимальная сумма, которую ваш работодатель должен вам выплатить.

Вы можете получить больше, в зависимости от того, что написано в вашем контракте.

Некоторые работодатели предлагают более щедрое пособие по беременности и родам, чем установленное законом пособие по беременности и родам.

Имейте в виду, что если вы решите не возвращаться к работе через 52 недели, вам, возможно, придется заплатить дополнительно.

Однако остальное вы оставите себе. Так что, даже если вы не уверены, что вернетесь, все равно стоит потребовать.

Если вы хотите узнать, на какой отпуск по беременности и родам вы имеете право, взгляните на свой контракт или поговорите со своим начальником или отделом кадров.

Оплата труда по беременности и родам

Некоторые работодатели могут предложить вам выплату по беременности и родам на рабочем месте, иногда известную как оплата по беременности и родам по контракту. Это будет больше, чем установленное законом пособие по беременности и родам.

Если вы не вернетесь на работу после беременности, возможно, вам придется вернуть то, что вам было выплачено сверх установленной законом выплаты по беременности и родам.

Чтобы узнать, на что вы имеете право, вам нужно будет проверить условия вашего найма.

Обязательная выплата по беременности и родам, если вы работаете через агентство

Работники агентства могут получать установленную законом выплату по беременности и родам, если они соответствуют квалификационным условиям. Вы должны:

Общий отпуск по уходу за ребенком и оплата

Новые подходящие родители могут разделить отпуск по уходу за ребенком продолжительностью до 50 недель и заработную плату за 37 недель со своим партнером.

Если вы имеете право, вы даже можете взять отпуск до трех отдельных блоков вместо того, чтобы брать все сразу.

Вы должны уведомить своего работодателя об окончании отпуска по беременности и родам, чтобы вы или ваш партнер имели право на совместный отпуск по уходу за ребенком.

Вы также должны прекратить выплаты по беременности и родам или пособие по беременности и родам, даже если вы не получаете декретный отпуск.

Имеете ли вы право на обязательный общий отпуск по уходу за ребенком?

Чтобы иметь право на общий отпуск по уходу за ребенком, вы должны иметь право на одно из следующих условий:

Вы или ваш партнер должны:

В течение 66 недель до родов другой из вас должен:

Имеете ли вы право на обязательную общую родительскую оплату?

?

Если вы работаете и усыновляете ребенка, у вас обычно есть право на оплачиваемый отпуск, когда он впервые присоединится к вашей семье.Узнайте больше на нашей странице "Отпуск по усыновлению и оплата".

Вы можете получить установленную законом общую родительскую зарплату, если:

Отпуск по беременности и родам и оплачиваемый, если вы работаете не по найму

Если вы работаете не по найму, вы не можете получать установленную законом выплату по беременности и родам. Возможно, вы сможете потребовать пособие по беременности и родам.

Как получить отпуск по беременности и родам и заплатить

Официальный отпуск и оплата по беременности и родам

Чтобы подать заявление о предоставлении установленного законом отпуска и выплаты по беременности и родам, вы должны сообщить своему работодателю, что собираетесь в декретный отпуск и запрашиваете декретный отпуск, по крайней мере за 15 недель до срока родов.

Если вы усыновляете, сообщите им:

Для получения пособия по беременности и родам вы должны предоставить работодателю доказательство вашей беременности.

Это может быть:

Общий отпуск по уходу за ребенком и оплата

Вы должны сообщить своему работодателю, хотите ли вы начать совместный отпуск по уходу за ребенком или оплату.

Ваш партнер должен обратиться к своему работодателю.

В большинстве случаев вы должны уведомить своего работодателя как минимум за восемь недель.

Вы можете скачать анкету на сайте GOV.UK.

Возвращение на работу

Перед тем, как уйти в декретный отпуск, вам нужно будет сообщить своему работодателю, на какой период вы собираетесь не работать, и предполагаемую дату возвращения.

Многое может случиться, пока вы находитесь в декретном отпуске, и вы имеете право изменить свое решение об окончании декретного отпуска.

Но вы должны уведомить своего работодателя за восемь недель, если хотите вернуться позже или раньше.

Если вы считаете, что ваш работодатель ведет себя несправедливо

Если ваш работодатель не считает, что он должен платить вам пособие по беременности и родам, или вы чувствуете, что он платит неправильную сумму:

  1. выяснить, не является ли то, что происходит, дискриминацией.
  2. поговорите со своим работодателем. Возможно, вам удастся решить эту проблему неофициально. Если вы не знаете, с чего начать, вам может помочь Acas или поговорите со своим представителем, если он у вас есть.
  3. , если вы не можете решить проблему, вы можете подать письменную жалобу.

За дополнительной помощью обращайтесь:

.

Вопросы и ответы на собеседовании по оценке (базовый уровень)

В наши дни вам необходимо иметь понимание оценки выше среднего. Забудьте о трех методологиях - вам нужно понять, как и почему они используются, какие из них дают самые высокие или самые низкие значения, а также иметь в виду некоторые исключения из каждого «правила».

1. Каковы 3 основные методологии оценки?

Сопоставимые компании, прецедентные операции и анализ дисконтированных денежных потоков.

2. Расположите 3 методики оценки в порядке убывания ожидаемого значения.

Вопрос с подвохом - нет рейтинга, который всегда держался бы. В целом, количество прецедентных сделок будет выше, чем у компаний-аналогов из-за контрольной премии, встроенной в приобретения.

Помимо этого, DCF может быть любым, и лучше сказать, что он более изменчив, чем другие методологии.Часто он дает наивысшее значение, но может дать и самое низкое значение в зависимости от ваших предположений.

3. Когда бы вы не использовали DCF при оценке?

Вы не используете DCF, если компания имеет нестабильные или непредсказуемые денежные потоки (технологический или биотехнологический стартап) или когда долг и оборотный капитал играют принципиально иную роль. Например, банки и финансовые учреждения не реинвестируют долги, а оборотный капитал составляет огромную часть их балансовых отчетов, поэтому вы не будете использовать DCF для таких компаний.

4. Какие еще существуют методики оценки?

Другие методологии включают:

• Ликвидационная оценка - оценка активов компании, предполагающая, что они продаются, и последующее вычитание обязательств, чтобы определить, какой капитал, если таковой имеется, получают инвесторы в акции

• Стоимость замещения - оценка компании на основе стоимости замены ее активов

• Анализ LBO - Определение того, сколько PE-фирма может заплатить компании за достижение «целевой» IRR, обычно в диапазоне 20-25%

• Сумма частей - оценка каждого подразделения компании отдельно и сложение их вместе в конце

• Анализ премий M&A - анализ сделок M&A и определение премии, которую заплатил каждый покупатель, и ее использование для определения стоимости вашей компании

• Анализ будущей цены акций - прогнозирование цены акций компании на основе коэффициентов P / E сопоставимых компаний публичной компании с последующим дисконтированием до ее приведенной стоимости

5.Когда бы вы использовали ликвидационную оценку?

Это наиболее часто встречается в сценариях банкротства и используется, чтобы узнать, получат ли акционеры какой-либо капитал после выплаты долгов компании. Его часто используют, чтобы посоветовать предприятиям, испытывающим трудности, относительно того, лучше ли продать активы по отдельности или попытаться продать всю компанию.

6. Когда вы использовали бы «Сумма частей»?

Это чаще всего используется, когда у компании есть совершенно разные, не связанные между собой подразделения - например, такой конгломерат, как General Electric.

Если у вас есть подразделение по производству пластмасс, подразделение по телевидению и развлечениям, подразделение энергетики, подразделение по потребительскому финансированию и подразделение технологий, вам не следует использовать один и тот же набор сопоставимых компаний и прецедентных сделок для всей компании.

Вместо этого вы должны использовать разные наборы для каждого подразделения, оценивать каждый отдельно, а затем складывать их вместе, чтобы получить комбинированное значение.

7.Когда вы используете LBO-анализ как часть вашей оценки?

Очевидно, вы используете его всякий раз, когда смотрите на выкуп с использованием заемных средств, но он также используется для определения того, сколько может заплатить частная инвестиционная компания, что обычно меньше, чем то, что заплатят компании.

Он часто используется для определения «минимального уровня» возможной оценки компании, на которую вы смотрите.

8. Какие мультипликаторы чаще всего используются при оценке?

Наиболее распространенными мультипликаторами являются EV / Выручка, EV / EBITDA, EV / EBIT, P / E (цена акции / прибыль на акцию) и P / BV (цена акции / балансовая стоимость).

9. Каковы некоторые примеры отраслевых мультипликаторов?

Технологии (Интернет): EV / Уникальные посетители, EV / Просмотры страниц

Розничная торговля / Авиакомпании: EV / EBITDAR (прибыль до вычета процентов, налогов, износа, амортизации и аренды)

Энергия: P / MCFE, P / MCFE / D (MCFE = 1 миллион кубических футов, эквивалент MCFE / D = MCFE в день), P / NAV (цена акции / стоимость чистых активов)

Инвестиционные фонды в сфере недвижимости (REIT): Цена / FFO, Цена / AFFO (средства от операций, скорректированные средства от операций)

Технологии и энергия должны быть простыми - вы смотрите на трафик и запасы энергии как на движущие силы, а не на доход или прибыль.

Для розничной торговли / авиалиний вы часто удаляете «Аренда», потому что это большие расходы, которые значительно различаются между разными типами компаний.

Для REIT обычно используется показатель «Средства от операций», который добавляет обратно амортизацию и вычитает прибыль от продажи собственности. Амортизация - это неденежный, но чрезвычайно крупный расход в сфере недвижимости, и предполагается, что прибыль от продажи недвижимости является единовременной, поэтому FFO рассматривается как «нормализованная» картина денежного потока, генерируемого REIT.

10. Когда вы смотрите на отраслевые мультипликаторы, такие как EV / Ученые или EV / Подписчики, почему вы используете ценность предприятия, а не стоимость капитала?

Вы используете Enterprise Value, потому что эти ученые или подписчики «доступны» всем инвесторам (как долговым, так и акционерным) в компании. Однако одна и та же логика применима не ко всему - вам нужно продумать множественность и посмотреть, каким инвесторам "доступна" конкретная метрика.

11. Будет ли LBO или DCF давать более высокую оценку?

Технически это может быть любым путем, но в большинстве случаев LBO даст вам более низкую оценку.

Вот самый простой способ подумать об этом: с LBO вы не получаете никакой ценности от денежных потоков компании в период между 1 годом и последним годом - вы оцениваете ее только на основе ее конечной стоимости.

При использовании DCF, напротив, вы принимаете во внимание как промежуточные денежные потоки компании, так и ее конечную стоимость, поэтому значения обычно выше.

Примечание. В отличие от DCF, модель LBO сама по себе не дает конкретной оценки. Вместо этого вы устанавливаете желаемый IRR и определяете, сколько вы можете заплатить за компанию (оценку) на основе этого.

12. Как бы вы представили эти методики оценки компании или ее инвесторам?

Обычно вы используете диаграмму «футбольного поля», где показываете диапазон оценки, подразумеваемый каждой методологией.Вы всегда показываете диапазон, а не одно конкретное число.

В качестве примера см. Страницу 10 этого документа (Оценка, проведенная Credit Suisse для выкупа Sungard Data Systems с привлечением заемных средств в 2005 г.):

http: //edear.sec.eov/Archives/edear/data/789388/000119312505074184/dex99c2.htm

13. Как бы вы оценили яблоню?

Точно так же, как вы оцениваете компанию: глядя на то, сколько стоят сопоставимые яблони (относительная оценка) и стоимость денежных потоков яблони (внутренняя оценка).

Да, DCF можно сделать для чего угодно - даже для яблони.

14. Почему нельзя использовать в качестве мультипликатора стоимость капитала / EBITDA, а не стоимость предприятия / EBITDA?

Показатель

EBITDA доступен всем инвесторам компании, а не только акционерам. Аналогичным образом, Enterprise Value также доступен всем акционерам, поэтому имеет смысл объединить их вместе.

Стоимость капитала / EBITDA, однако, сравнивает яблоки с апельсинами, потому что стоимость капитала не отражает всю структуру капитала компании - только часть, доступную инвесторам в акционерный капитал.

15. Когда ликвидационная оценка даст наибольшую ценность?

Это в высшей степени необычно, но это могло произойти, если у компании были существенные материальные активы, но рынок сильно недооценивал их по определенной причине (например, из-за отсутствия прибыли или цикличности).

В результате сопоставимые компании и прецедентные сделки компании, вероятно, также будут иметь более низкую стоимость - и если ее активы будут оценены достаточно высоко, ликвидационная оценка может дать более высокую стоимость, чем другие методологии.

16. Давайте вернемся в 2004 год и посмотрим на Facebook, когда у него не было ни прибыли, ни дохода. Как бы вы это оценили?

Вы должны использовать «Сопоставимые компании» и «Прецедентные транзакции» и рассматривать более «креативные» мультипликаторы, такие как EV / Уникальные посетители и EV / Просмотры страниц, а не EV / Выручка или EV / EBITDA.

Вы не стали бы использовать DCF «далекого будущего», потому что вы не можете разумно предсказать денежные потоки для компании, которая еще даже не зарабатывает деньги.

Это очень распространенный неправильный ответ, который дают интервьюируемые. Если вы не можете предсказать денежный поток, используйте другие показатели - все равно не пытайтесь предсказать денежный поток!

17. Что бы вы использовали в сочетании с мультипликаторами свободного денежного потока - стоимость капитала или стоимость предприятия?

Вопрос с подвохом. Для безрычажного свободного денежного потока вы должны использовать стоимость предприятия, но для левереджа свободного денежного потока вы должны использовать стоимость собственного капитала.

Помните, что безрычажный свободный денежный поток не включает проценты и, таким образом, представляет собой деньги, доступные для всех инвесторов, тогда как левереджный уже включает проценты, и поэтому деньги доступны только инвесторам в акции.

Долговым инвесторам уже «выплачены» полученные процентные платежи.

18. Вы никогда не используете значение капитала / EBITDA, но есть ли случаи, когда вы можете использовать значение капитала / доход?

Никогда не говори никогда.Это очень редко можно увидеть, но иногда крупные финансовые учреждения с большими остатками денежных средств имеют отрицательные значения Enterprise Values, поэтому вместо этого вы можете использовать Equity Value / Revenue.

Вы можете увидеть стоимость собственного капитала / доход, если вы перечислили набор финансовых и нефинансовых компаний на слайде, вы показываете кратные выручки для нефинансовых компаний и хотите показать что-то подобное для финансовых показателей.

Обратите внимание, однако, что в большинстве случаев вы все равно будете использовать другие мультипликаторы, такие как P / E и P / BV с банками.

19. Как выбрать Сопоставимые компании / Прецедентные сделки?

3 основных способа выбора компаний и сделок:

1. Отраслевая классификация

2. Финансовые критерии (выручка, EBITDA и т. Д.)

3. География

Для прецедентных транзакций вы часто ограничиваете набор на основе даты и смотрите только транзакции за последние 1-2 года.

Наиболее важным фактором является отрасль - она ​​всегда используется для проверки компаний / транзакций, а остальные могут использоваться или не использоваться в зависимости от того, насколько конкретно вы хотите быть.

Вот несколько примеров:

Экран сопоставимых компаний: производителей нефти и газа с рыночной капитализацией более 5 миллиардов долларов

Экран сопоставимой компании: Цифровые медиа-компании с доходом более 100 миллионов долларов

Экран предварительной транзакции: Сделки по слиянию и поглощению авиакомпаний за последние 2 года с участием продавцов с доходом более 1 миллиарда долларов

Экран прецедентов: Розничных сделок M&A за последний год

20.Как вы применяете 3 методики оценки, чтобы реально получить ценность для компании, на которую вы смотрите?

Иногда этот простой факт теряется при обсуждении методологий оценки. Вы берете медианный коэффициент для набора компаний или транзакций, а затем умножаете его на соответствующий показатель компании, которую вы оцениваете.

Пример: Если медианный мультипликатор EBITDA из вашего набора Прецедентных транзакций равен 8x, а EBITDA вашей компании составляет 500 миллионов долларов, предполагаемая стоимость предприятия будет составлять 4 миллиарда долларов.

Чтобы получить часто встречающийся график оценки «футбольного поля», вы смотрите на минимальный, максимальный, 25 -й процентиль и 75 процентиль в каждом наборе и создаете диапазон значений на основе каждой методологии.

21. Для чего вы на самом деле используете оценку?

Обычно вы используете его в презентациях и презентациях для клиентов, когда предоставляете обновления и сообщаете им, чего им следует ожидать от их собственной оценки.

Он также используется непосредственно перед закрытием сделки в Fairness Opinion, документе, который создает банк, который «доказывает», что стоимость, которую платит или получает их клиент, является «справедливой» с финансовой точки зрения.

Оценки

также могут использоваться в оборонном анализе, моделях слияний, моделях LBO, DCF (поскольку конечные мультипликаторы основаны на оценках) и почти во всем остальном в финансовой сфере.

22. Почему компания с таким же ростом и прибыльностью, что и сопоставимые компании, будет оцениваться с более высокой премией?

Это могло произойти по ряду причин:

• Компания только что сообщила о прибылях, значительно превышающих ожидания, и в последнее время цена ее акций выросла.

• У него есть конкурентное преимущество, не отраженное в его финансовых показателях, например, ключевой патент или другая интеллектуальная собственность.

• Он только что выиграл благоприятное решение по крупному иску.

• Это лидер рынка в отрасли, занимающий большую долю рынка, чем его конкуренты.

23. Каковы недостатки сопоставимых компаний с публичными компаниями?

• Ни одна компания не на 100% сопоставима с другой компанией.

• Фондовый рынок «эмоциональный» - ваши мультипликаторы могут быть значительно выше или ниже в определенные даты в зависимости от движений рынка.

• Цены на акции небольших компаний с плохо торгуемыми акциями могут не отражать их полную стоимость.

24. Как вы учитываете конкурентное преимущество компании при оценке?

1. Взгляните на процентиль 75 -го или выше для кратных, а не на Медианы.

2. Добавьте премию к некоторым мультипликаторам.

3. Используйте более агрессивные прогнозы для компании.

На практике вы редко делаете все вышеперечисленное - это всего лишь возможности.

25. Вы ВСЕГДА используете медианный коэффициент для набора сопоставимых сделок публичных компаний или прецедентных сделок?

Нет «правила», по которому вы должны это делать, но в большинстве случаев вы это делаете, потому что хотите использовать значения из среднего диапазона набора.Но если компания, которую вы цените, находится в затруднительном положении, не работает или находится в невыгодном конкурентном положении, вы можете вместо этого использовать процентиль 25 -го или что-то в более низком диапазоне - и наоборот, если у нее все хорошо.

26. Вы упомянули, что Прецедентные Сделки обычно производят более высокую стоимость, чем Сравнимые компании - можете ли вы представить ситуацию, когда это не так?

Иногда это случается, когда существует существенное несоответствие между рынком M&A и публичным рынком.Например, в последнее время не было приобретено ни одной публичной компании, но было много мелких частных компаний, приобретенных по чрезвычайно низкой цене.

По большей части это обобщение верно, но имейте в виду, что есть исключения почти из каждого «правила» в финансах.

27. Какие недостатки имеют прецедентные транзакции?

• Прошлые транзакции редко сопоставимы на 100% - структура транзакции, размер компании и настроения рынка - все это имеет огромное значение.

• Данные по прецедентным сделкам, как правило, труднее найти, чем по сопоставимым публичным компаниям, особенно по приобретениям небольших частных компаний.

28. Две компании имеют одинаковый финансовый профиль и покупаются одним и тем же покупателем, но коэффициент EBITDA для одной транзакции в два раза больше, чем для другой транзакции. Как это могло произойти?

Возможные причины:

1.Один процесс был более конкурентоспособным, и гораздо больше компаний предлагали цену на поставку.

2. У одной компании недавно были плохие новости или низкая цена акций, поэтому она была приобретена со скидкой.

3. Они работали в отраслях с разными медианными мультипликаторами.

29. Почему Уоррен Баффет предпочитает мультипликаторы EBIT мультипликаторам EBITDA?

Уоррен Баффет однажды сказал знаменитую фразу: «Думает ли руководство, что зубная фея платит за капитальные затраты?»

Ему не нравится EBITDA, потому что она исключает зачастую значительные капитальные затраты, которые компании производят, и скрывает, сколько денег они фактически используют для финансирования своей деятельности.

В некоторых отраслях также существует большой разрыв между EBIT и EBITDA - например, все, что является очень капиталоемким, будет демонстрировать большую разницу.

30. Коэффициенты EV / EBIT, EV / EBITDA и P / E измеряют прибыльность компании. В чем разница между ними и когда вы их используете?

P / E зависит от структуры капитала компании, тогда как EV / EBIT и EV / EBITDA не зависят от структуры капитала.Поэтому вы используете P / E для банков, финансовых учреждений и других компаний, где процентные платежи / расходы имеют решающее значение.

EV / EBIT

включает износ и амортизацию, тогда как EV / EBITDA исключает их - вы с большей вероятностью будете использовать EV / EBIT в отраслях, где D&A велико и где важны капитальные затраты и основные фонды (например, производство), а EV / EBITDA - в отрасли, в которых основные фонды менее важны, а D&A сравнительно меньше (например,г. Интернет-компании).

31. Если бы вы покупали бизнес по продаже торговых автоматов, стали бы вы платить больше за бизнес, в котором вы владели автоматами, и они обычно амортизируются, или бизнес, в котором вы арендовали машины? Стоимость амортизации и аренды - это те же суммы в долларах, а все остальное остается неизменным.

Вы заплатите больше за тот, где вы арендуете машины. Стоимость предприятия будет одинаковой для обеих компаний, но в случае амортизации расходы не отражаются в EBITDA, поэтому EBITDA выше, а коэффициент EV / EBITDA в результате ниже.В случае аренды аренда будет отображаться в SG&A, поэтому она будет отражена в EBITDA, что приведет к снижению EBITDA и увеличению мультипликатора EV / EBITDA.

32. Как вы оцениваете частную компанию?

Вы используете те же методологии, что и в публичных компаниях: сопоставимые публичные компании, прецедентные сделки и DCF. Но есть и отличия:

• Вы можете применить скидку 10-15% (или более) к сопоставимым мультипликаторам публичной компании, потому что частная компания, которую вы оцениваете, не так «ликвидна», как публичная компания.

• Вы не можете использовать анализ премий или анализ будущей цены акций, потому что у частной компании нет цены акций.

• Ваша оценка показывает ценность предприятия для компании в отличие от подразумеваемой цены за акцию, как для публичных компаний.

• DCF становится сложным, потому что у частной компании нет рыночной капитализации или бета-версии - вы, вероятно, просто оцените WACC на основе WACC государственных компаний, а не пытаетесь его вычислить.

33. Допустим, мы оцениваем частную компанию. Почему мы можем дисконтировать сопоставимые мультипликаторы публичной компании, но не прецедентные мультипликаторы транзакций?

Скидки нет, потому что в случае прецедентных сделок вы приобретаете всю компанию, а после ее приобретения акции сразу становятся неликвидными.

Но акции - возможность покупать отдельные «части» компании, а не целую компанию - могут быть либо ликвидными (если они публичные), либо неликвидными (если они частные).

Поскольку акции публичных компаний всегда более ликвидны, вы бы не учитывали сопоставимые мультипликаторы публичных компаний.

34. Можете ли вы использовать частные компании как часть вашей оценки?

Только в контексте прецедентных транзакций - было бы бессмысленно включать их в сопоставимые акции публичных компаний или как часть расчета стоимости капитала / WACC в DCF, поскольку они не являются публичными и, следовательно, не имеют значений рыночной капитализации или бета-версии. .

.

Глава 6 Карточки Дэвида Козака

Знание Геном TM

Сертифицировано Brainscape

Просмотрите более 1 миллиона курсов, созданных лучшими студентами, профессорами, издателями и экспертами, которые охватывают весь мир «усваиваемых» знаний.

.

Finance Практика английского языка: Unit 2 - Business Finance

Capital

ключевых слов

создание ○ капитал ○ заем ○ заем ○ проценты ○ акции ○ инвестировать ○ акционеры ○ собственный ○ акционерный капитал ○ инвесторы ○ одолжить ○ облигации ○ задолженность ○ долг ○ обязательства ○ кредит ○ средства

Когда люди хотят открыть компанию, им нужны деньги, позвонили.Компании могут получить эти деньги, полученные от банков. Возврат ссуды должен состоять из - суммы, уплаченной для получения кредита. Капитал также может поступать от выпуска акций или сертификатов, представляющих единицы собственности компании. Называются люди, которые вкладывают деньги в акции, и они являются частью компании. Деньги, которые они предоставляют, известны как. Физические лица и финансовые учреждения, называемые так называемыми, также могут получать деньги компаниям, покупая ссуды с выплатой процентов и погашением в установленный срок в будущем.

Деньги, которые должны быть выплачены другим людям или предприятиям, - это.В бухгалтерии обычно называют долги компаний. Долгосрочные обязательства включают облигации. Краткосрочные обязательства включают в себя долги перед поставщиками, которые предоставляют товары или услуги - которые будут оплачены позже.

Деньги, которые компания использует для повседневных расходов, называются оборотным капиталом или.

Доход

ключевые слова

доход ○ расходы ○ прибыль ○ дивиденды ○ удержание ○ налог

Все деньги, поступающие в компанию в течение определенного периода, составляют.Выручка за вычетом расходов на продажу и эксплуатацию, таких как аренда и заработная плата, называется прибылью или чистой прибылью. Часть прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам, составляет: Компании выплачивают часть своей прибыли правительству для финансирования государственных расходов. Они также или сохраняют часть своих доходов для использования в будущем.

Финансовая отчетность

ключевые слова

финансовый отчет ○ баланс ○ активы ○ отчет о прибылях и убытках

Компании предоставляют информацию о своем финансовом положении в.Показывает компанию - вещи, которыми она владеет; его обязательства - деньги, которые он должен; и его столица. Показывает доходы и расходы компании за определенный период, например, за три месяца или год.


.

Смотрите также