Где взять справку о неполучении пособия если муж не работает


Как сделать справку о неполучении единовременного пособия при рождении ребенка через МФЦ / Госуслуги в 2020 году

Автор Виктория Ананьина На чтение 11 мин.

Когда ребенок рождается  в семье, его родители(опекуны) по закону имеют право на пособия и выплаты от государства в качестве финансовой помощи. Одним из таких вариантов помощи от государства  является единовременное пособие на рождение ребенка. Оно  может быть получено по месту проживания родителей. Однако для осуществления подобного процесса  нужно предоставить установленный законом  список документов, в том числе доказательство  о неполучении  другим родителем такого пособия.

Требование госорганов вполне понятно: ведь пособие может выдается только одному родителю. А так как вариантов его приобретения  множество, то для достоверности информации берется  справка подобного рода.

Характеристика пособия

Порядок, в котором прописаны правила и алгоритм получения пособия при рождении ребенка закреплены в приказе Минздравсоцразвития РФ «Об утверждении порядка и условий назначения и выплаты государственных пособий…» от 23.12.2009 № 1012н.  Данная сумма способа оказать реальную помощь семьям, в которых родился малыш.

Согласно установленному правилу такая сумма  может быть получена либо отцом либо матерью (ст. 11 ФЗ № 81  от 19.05.1995).

Оформить пособие можно при соблюдении следующих правил:

Где оформить Сроки оформления
По адресу трудовой деятельности матери При официальном трудоустройстве
В компании, где работает отец ребенка В ситуации, когда мать относится к неработающим гражданам, а отец трудоустроен
В органах соцзащиты В ситуации, когда и отец, и мать являются безработными

Важно! Получить пособие могут не  только родители, но и граждане, усыновившие  ребенка В этом случае процедура усыновления должна пройти в первые 3 месяца его рождения, в противном случае право на получение пособия дл опекунов исчезает.

         В таблице отражены основные документы, которые  нужно предъявить для получения пособия.

Вид документа Для тех, кто имеет занятость Для безработных
Заявление + +
Справка о неполучении  сумм + +
Личные документы + +
Свидетельство о рождении малыша + +
Выписка из суда об установлении опекунства + +
Свидетельство о расторжении брака (при необходимости) + +
Справка о составе семьи + +
Выписка из трудовой книжки о предыдущих местах работы +

         Важно! Для иностранных лиц дополнительно требуется копия удостоверения  личности с отметкой вида на жительство.

         Сумма   выплат составляет 17479,8=73 рубл. на 1.02.2020.

Цель справки о неполучении пособия

Законодательство в области социальных гарантий на сегодня в РФ не является совершенным. Именно поэтому факт неполучения пособия дважды (и матерью, и отцом)  нужно обязательно подтвердить специальной справкой.

Список документов для получения социального пособия следующий:

Важным элементом списка документов является именно справка о неполучения  пособия как доказательство отсутствия факта неполучения сумм выплат вторым из родителей.

         Важно! Когда родители  в разводе, то такую справку не надо получать. Это единственный случай, когда справка не предусмотрена в составе документов. Во всех остальных ситуациях  брать данный  документ необходимо, даже если родитель или родители безработные.

         «Если в семье появляется ребенок, то родители получают по закону установленное пособие на рождение ребенка.  Получить такие средства в состоянии один из родителей (не важно,  кто). Если один из родителей трудоустроен официально, то через своего работодателя он может получить это пособие. При  отсутствии трудоустройства, обращаться следует в органы соцзащиты. Сделать это можно также через органы МФЦ по месту проживания»

         Анастасия Афиногенова, специалист многофункционального центра «Мои документы»

Как оформляется справка о неполучении пособия

         В законе нет единой унифицированной формы справки о неполучении пособия. Поэтому она может быть произвольно составлена специалистом по кадрам у компании – работодателя. Если такая справка берется в органах соцзащиты, то там существуют формы бланков для заполнения.

Вид справки можно также найти в Интернете без особых усилий.

         Важно! Несмотря на то, что строгого бланка выдачи справки нет, тем не менее она должна содержать некоторые основные и важные поля для заполнения.

         Главным моментом в справке является обязательство указать, что  на момент рождения   ребенка  единовременная сумма пособия не была получена.  Формулировка может быть такой: «единовременное пособие при рождении ребенка получателю справки не назначалось и не выплачивалось».

В таблице указаны основные сведения, которые также отражаются в справке.

Реквизит Характеристика
Название организации Возможные варианты:

·        компания – официальный работодатель;

·        ФСС;

·        Органы социальной защиты населения.

Дата регистрации документа Помимо даты необходимо проставить   номер
Наименование документа Звучит так: справка
Получатель При указании данных получателя отмечают:

·        ФИО;

·        должность;

·        подразделения работника;

·        если ИП, то ФИО

Содержание документа Необходимо удостоверить тот факт, что сумма пособия сотрудником не была получена
Информация о работнике (получателе) ·        ФИО;

·        должность;

·        подразделение;

·        время поступления на работу;

·        приказ о приеме на работу с указанием номера и даты

Цель документа По месту требования
Подписи Подписи для должностных лиц и печать (не должна закрывать подписи)

Самыми главными элементами, которые должны содержаться в справке, должны быть:

         Важно! В документе прописывается также  дата, когда работник стал официально числиться в компании и должность, на которую он принят.

Основные возможные органы получения  справки:

Кто может получить отказ в пособие даже при предъявлении  справки

Оснований, по которым откажут в пособии при наличии справки не очень много.

Среди таких ситуаций перечислим:

Во всех перечисленных случаях отказ со стороны государства в получении пособия будет мотивированным и обоснованным.

Ситуации, когда справку о неполучении пособия можно не предъявлять

В некоторых случаях можно  не брать справку о неполучении пособия:

Последний вариант касается развода родителей, который не был оформлен официально, поэтому оформление ряда документов является проблематичным.  То есть отец (реже мать) просто не дают согласия на  получение такой справки. В такой ситуации есть возможность подачи официального заявления по месту трудоустройства второго родителя.

Такая справка оформляется лично через бухгалтера компании, либо по почте на имя руководителя.  В письме надо указать причину подобного обращения  и личные данные заявителя для связи.  Рекомендуется приложить копию свидетельства о рождении ребенка, свидетельства о браке.

Возможные сложности при оформлении справки о неполучении пособия

К сложным  ситуациям  можно отнести:

         Важно! Для решения этих и многих других проблематичных ситуаций в стране существуют специальные консалтинговые фирмы, оказывающие содействие и помощью в оформлении документации.  Они помогают получить справки при  наличии недобросовестных родителей или государственных служащих, которые некачественно выполняют свои обязанности.  Услуги таких фирм являются платными.

Где можно оформить справку для разных типов заявителей

Итоговая таблица по возможностям оформления справки о неполучении пособия представлена ниже.

По месту трудовой деятельности В органах соцзащиты В ФСС
Для тех, кто работает по  трудовому договору срочного или бессрочного характера Для тех, кто безработный или стоит на учете в центре занятости Для ИП
Для тех, кто проходит военную службу Инвалидам и пенсионерам со статусом безработные Для самозанятого населения на учете ФНС
Для тех, кто служит в органах МЧС, МВД, ФПС Студентам при очной форме обучения Для частных практик: нотариусы, адвокаты
  Неработающим гражданам  

Как оформить справку через органы МФЦ

Один из неработающих родителей (усыновителей, опекунов), которые не воспользовались правом на получение государственной поддержки такого рода, может обратиться в МФЦ за оформлением справки о неполучении  единовременного платежа при рождении.

Государственная служба предоставляется бесплатно.

В некоторых регионах страны данный вид справок через МФЦ не выдается.  Поэтому следует заранее уточнить в МФЦ этот вопрос по месту проживания.

Запись на прием заранее возможна:

Документы для представления в МФЦ:

Срок оформления справки – не более 15 рабочих дней.

Часто задаваемые вопросы

Вопрос № 1. Нестандартная ситуация: отец – ИП, мать ребенка – безработная. Каким образом отец может получить справку?  Может ли он выпустить справку о неполучении пособия сам для себя?

Ответ. ИП выпустить справку о неполучении пособия на рождение ребенка не может.  Он обязан обратиться  в органы  ФСС, где может взять такой документ.

Вопрос № 2.  Если  и мать, и отец ребенка относятся  к категории безработных? Нужна ли справка о неполучении пособия и куда стоит обращаться за ней?

Ответ.  Получение справки даже в такой ситуации является обязательным, если  женщина подает заявление на пособие в органы социальной защиты по месту регистрации. Однако, если заявление подается  в органы соцзащиты по месту проживания, то получение такой справки является обязательным моментом.

Вопрос № 3. Если жена и муж не находятся в официальном разводе, муж отказывается брать справку. Что делать?

Ответ. Точных рекомендаций по этому поводу в законе нет. Но рекомендуется оформить письменное заявление – просьбу на имя работодателя мужа с приложением копий документов.

Наиболее распространенные ошибки

Ошибка № 1.   Мать ребенка относится к категории безработных. При этом она желает получить пособие на рождение ребенка и обращается в органы социальной защиты по месту проживания. Отец тоже  является безработный и считает, что такую справку он не должен получать. Однако это неверно. Отец также должен оформить справку о неполучении пособия в органах соцзащиты.

Ошибка № 2.   Отец и мать ребенка находятся в разводе.  Ребенок проживает вместе  с отцом. Мать обращается в органы для получения пособия.  Комментарий: мать не имеет право получить пособие в таком случае. Его может получить только отец, то есть тот. С кем ребенок проживает.   Факт подтверждается справкой о составе семьи.

Подведем итоги. Получить пособие на рождение ребенка может любая семья в нашей стране. Этот факт не зависит от статуса трудоустройства родителей. Но  для осуществления этого процесса требуется определенный набор документов,  среди которых важным элементом является справка о неполучении пособия вторым родителем.

Нефилеры: введите здесь информацию о платеже

Не подающие документы: введите информацию о платеже. Это бесплатный инструмент IRS, который позволяет вам легко и быстро предоставить нам необходимую информацию о себе и своей семье. Мы будем использовать эту информацию, чтобы определить ваше право на участие и сумму платежа, а также отправим вам платеж с экономическим влиянием.

Кто имеет право на получение выплаты экономического воздействия?

граждан США, постоянных жителей и соответствующих требованиям иностранцев-резидентов, которые:

Кому следует использовать лиц, не подающих документы: введите здесь информацию о платеже, чтобы предоставить информацию для получения платежа с экономическим влиянием?

Используйте инструмент, не подающие документы: введите здесь информацию о платеже, если вы обычно не подаете и не планируете подавать федеральную налоговую декларацию за 2019 год по любой причине, включая:

НЕ используйте этот инструмент, если вы будете подавать декларацию за 2019 год.Сюда входят те, кто подает налоговую декларацию для получения возмещения, даже если от них не требуется подавать налоговую декларацию. Использование этого инструмента вместо подачи декларации за 2019 год замедлит обработку вашей налоговой декларации и получение любого возмещения налога.

Лица, не подающие документы, которые не получили Платеж за экономический ущерб, должны предоставить информацию до 21 ноября.

Несмотря на то, что большинство правомочных налогоплательщиков США автоматически получили свой экономический эффект, некоторым, возможно, потребуется предоставить свою информацию до 21 ноября, если они еще не получили свой платеж.

Если вы обычно не подаете налоговую декларацию и еще не получили сведения об экономическом влиянии, у IRS может не быть достаточной информации для определения вашего права на участие. Это включает тех, кто получает федеральные льготы, перечисленные ниже.

Вы можете отправить свою информацию онлайн до 21 ноября, используя инструмент для лиц, не подающих документы.

Мы предоставили вам варианты ввода информации на английском и испанском языках. Нажав любую кнопку ниже, вы перейдете с сайта IRS к одному из наших партнеров Free File Alliance. Сайты безопасны и надежны.

Введите вашу информацию Ingrese su información

Информация, которую вам необходимо предоставить

Чего ожидать

Выполните следующие действия, чтобы предоставить свою информацию:

Вы получите электронное письмо от службы поддержки клиентов Free File Fillable Forms, доверенного партнера IRS, в котором либо подтверждается, что вы успешно отправили информацию, либо сообщается о проблеме и способах ее решения.В формах с бесплатным заполнением файлов эта информация используется для автоматического заполнения формы 1040 и передачи ее в IRS для расчета и отправки вам платежа.

.

Cyprus Yellow Slip иммиграционный справочник 2020

Регистрационное свидетельство, широко известное как «Cyprus Yellow Slip», поскольку оно напечатано на желтой бумаге, доступно для граждан Европы (ЕС и ЕЭЗ), которые хотят остаться и работать или остаться в качестве посетителей в Республике Кипр.

Заявление о выдаче свидетельства подается в течение четырех месяцев со дня въезда в Республику.

Обзор регистрационного свидетельства на Кипре

Тип и формы заявления отличаются для граждан Европейского Союза и членов их семей, не являющихся европейцами.

Форма заявки МЭУ1

Граждане Европейского Союза и члены их семей, которые также являются гражданами Европейского Союза, подают заявление с формой MEU1 (doc, 4,7 МБ).

Время обработки - Желтая квитанция выдается немедленно или в течение максимум 5 дней. Он выдается непосредственно в иммиграционной службе города, в котором заявитель проживает и подает заявление.

Форма заявки MEU2

Члены семьи, не являющиеся гражданами Европейского Союза, подают заявление с формой MEU2 (doc, 4.7 МБ).

Время обработки - Желтый талон выдается Департаментом записи актов гражданского состояния и миграции в Никосии и отправляется по почте на адрес заявителя. Эта процедура занимает около 3-5 месяцев.

Однако после подачи заявки заявителю разрешается остаться и даже повторно въехать на Кипр, если он путешествует с квитанцией о заявлении.

Cyprus Yellow Slip срок действия

Свидетельство о регистрации для граждан Европейского Союза бессрочно.

Сертификат для членов семьи, не являющихся членами ЕС, имеет срок действия 5 лет, по истечении которого заявитель может подать заявление на продление.

Преимущества

Преимущества Yellow Slip на Кипре включают полные права на пребывание и повторный въезд, работу, участие в коммерческой деятельности и, как правило, дают владельцу те же права, что и гражданам Кипра.

Как получить Регистрационное свидетельство

Необходимые документы

  1. Бланки заявлений MEU1 и MEU2 должным образом заполнены
  2. Копия действующего паспорта
  3. Свидетельство о браке, должным образом заверенное и переведенное * (если применимо)
  4. Свидетельства о рождении детей, должным образом заверенные и переведенные * (если применимо)
  5. Договор аренды или продажи дома / квартиры.

    Договор аренды должен заключаться минимум на один год (договор аренды и его копия, заверенная Мухтаром или удостоверяющим сотрудником и проштампованная в налоговой инспекции)

  6. Выписки с банковского счета на Кипре или выписки из-за границы (если применимо)
  7. При работе за границей принести письмо-подтверждение от работодателя и расчетную ведомость
  8. Если они работают на Кипре:
    a. Письмо-подтверждение от работодателя
    б.Регистрация социального страхования и справка о годовом доходе
    c. Работодатель подписывает заявку
  9. Медицинская страховка (не требуется при работе на Кипре)

    Это может быть международная медицинская страховка, если она у заявителя уже есть, или она может быть оформлена на Кипре. Средняя стоимость 200 евро на человека, это можно сделать за 1 день.

  10. Две маленькие фотографии на паспорт

Документы со знаком (*) должны быть переведены на английский язык и иметь «APOSTILLE» ИЛИ быть заверены Министерством иностранных дел страны, которая их выдаст, а также посольством Кипра этой страны.

Порядок подачи заявления

Заявители или их адвокат забронируют дату подачи заявлений. Рекомендуется бронировать заранее, желательно за 3-4 недели до требуемой даты подачи.
Заявители должны физически присутствовать для подачи заявления на получение желтой квитанции. Т.е. заявление не может быть подано по доверенности или их адвокату. Однако их адвокат может присутствовать на собрании для подачи заявления.

Государственные пошлины Кипра

Первое заявление или продление: 20 евро на каждого члена семьи.

Место подачи заявки

Заявителю необходимо подать заявление в иммиграционную службу города, в котором он проживает. Заявления далее направляются и рассматриваются Департаментом записи актов гражданского состояния и миграции.

Ниже приведены адреса иммиграционных служб каждого города.

Никосия

Agamemnonos 6, Engomi, 2411 Никосия

Лимассол

Franglinou Rousvelt 223, Zakaki, Building ¨D.Николаоу, 2-й этаж, 3046 Лимассол

Ларнака

Piale Piasha 75, 6027 Ларнака

Пафос

Элефтериу Венизелу и Канингос 22, 2 nd этаж, 8021 Пафос

Фамагуста

Элефтериас 83, бул. Татолос, Дериния Плаза, 1-й этаж, 5380 Дериния

Как продлить Yellow Slip на Кипре

Членам семьи, не являющимся членами ЕС, необходимо предоставить все документы и сертификаты, предусмотренные для первой регистрации.
Нет необходимости продлевать жёлтый талон для граждан ЕС, так как срок его действия не истекает.

Наши услуги

Наша юридическая фирма возьмет на себя всю процедуру подачи вашего заявления, чтобы обеспечить его бесперебойную работу. Мы забронируем дату встречи для подачи, подготовим формы заявок, проконсультируем по необходимым документам, посетим встречу с вами, проследим за процессом подачи заявки, получим желтые карточки и доставим их вам.

Свяжитесь с нами, чтобы получить бесплатную личную консультацию и узнать о наших услугах по конкурентоспособной цене.

.

Сколько времени требуется USCIS для выдачи EAD (разрешения на работу)? - Sound Immigration

В прошлом году сроки обработки документов о разрешении на работу (EAD) стали довольно длинными. Недавний звонок заинтересованных сторон к Уполномоченному по делам гражданства и иммиграции США (USCIS) проливает некоторый свет на то, насколько тяжелой стала ситуация.

Когда наши клиенты подают заявку на изменение статуса, мы одновременно подаем заявку на временный EAD. Временный EAD дает нашему клиенту возможность работать, пока рассматривается дело о грин-карте.

Используя данные, собранные в ноябре 2017 года, USCIS сообщает, что в системе отложено 625000 дел EAD. Из них примерно половина предназначена для заявителей с корректировкой статуса. Фактическое число незавершенных заказов на данный момент, вероятно, еще больше.

Различные приложения EAD обрабатываются с разной скоростью. (Неясно, что будет определять, обрабатывается ли конкретный случай быстро или медленно). USCIS сообщает следующую разбивку:

Таким образом, получается что-то вроде перевернутой колоколообразной кривой. с этим временем обработки. Примерно половина EAD утверждается в течение трех месяцев, что является примерно средним показателем за последние годы. Но для утверждения еще одной четверти заявок требуется не менее шести месяцев или больше.

USCIS сообщает, что статус онлайн-заявки для заявки EAD должен быть обновлен в тот же день, когда выдается разрешение.После утверждения заявки у USCIS есть 48-часовая пауза, прежде чем USCIS начнет выпуск физической карты EAD, которая будет отправлена ​​заявителю. Производство завершается в течение 96 часов. Это означает, что карта должна быть отправлена ​​заявителю в течение 6 рабочих дней после того, как дело будет признано одобренным в онлайн-системе.

Что вы можете сделать, если ваше приложение EAD занимает слишком много времени?

USCIS не примет жалобу о статусе дела до тех пор, пока заявка EAD (форма I-765) не будет рассмотрена более 75 дней.После этого вы можете отправить запрос статуса, позвонив в USCIS по телефону 1 (800) 375-5283. USCIS сообщает, что они разрабатывают новый веб-сайт, который скоро будет выпущен, для подачи этих запросов.

Если у вас есть предложение о работе, вы также можете запросить разрешение на экстренную помощь в местном офисе USCIS. Обратите внимание, что это дискреционный процесс, а это означает, что USCIS не обязана удовлетворять такие запросы. Чтобы сделать такой запрос, вы должны назначить встречу в вашем местном офисе через InfoPass.Кандидаты должны принести уведомление о получении их формы I-765 и, если применимо, формы I-485. Они также должны предоставить доказательства того, что у них есть срочное предложение о работе, которое они хотят принять. Опять же, обратите внимание, что офицер USCIS будет иметь полное право решать, одобрять ли такой запрос.

.

Вопросы и ответы на собеседование по дисконтированному денежному потоку (базовый)

Помимо знания основ построения DCF, вам также необходимо понимать такие концепции, как WACC, стоимость капитала и надлежащие ставки дисконтирования, которые следует использовать в зависимости от сценария. Интервьюеры также любят спрашивать о конечной ценности - как вы ее рассчитываете, преимуществах и недостатках различных методов и признаках того, что она «слишком высока».

1.Проведите меня через DCF.

«DCF оценивает компанию на основе приведенной стоимости ее денежных потоков и приведенной стоимости ее конечной стоимости.

Во-первых, вы прогнозируете финансовые показатели компании, используя допущения относительно роста доходов, расходов и оборотного капитала; затем вы переходите к свободному денежному потоку за каждый год, который затем суммируете и дисконтируете до чистой приведенной стоимости на основе вашей ставки дисконтирования - обычно это средневзвешенная стоимость капитала.

Когда у вас есть приведенная стоимость денежных потоков, вы определяете конечную стоимость компании, используя либо метод кратных, либо метод роста Гордона, а затем также дисконтируете ее до чистой приведенной стоимости с помощью WACC.

Наконец, вы складываете два вместе, чтобы определить ценность предприятия ».

2. Расскажите, как вы переходите от дохода к свободному денежному потоку в прогнозах.

Вычтите COGS и операционные расходы, чтобы получить операционную прибыль (EBIT). Затем умножьте на (1 - налоговая ставка), добавьте обратно амортизацию и другие неденежные расходы и вычтите капитальные расходы и изменение оборотного капитала.

Примечание: Это приведет вас к безрычажному свободному денежному потоку, поскольку вы отказались от EBIT, а не EBT. Вы можете подтвердить, что интервьюер просит именно об этом.

3. Какой альтернативный способ рассчитать свободный денежный поток, кроме вычета чистой прибыли, добавления амортизации и вычитания изменений операционных активов / обязательств и капитальных затрат?

Возьмите денежный поток от операционной деятельности и вычтите капитальные затраты - и вы получите заемный денежный поток.Чтобы перейти к безрычажному денежному потоку, вам необходимо добавить обратно скорректированные с учетом налогов процентные расходы и вычесть процентный доход с поправкой на налог.

4. Почему вы используете 5 или 10 лет для прогнозов DCF?

Обычно это настолько далеко, насколько вы можете разумно предсказать будущее. Менее 5 лет было бы слишком мало, чтобы быть полезным, а более 10 лет слишком сложно предсказать для большинства компаний.

5.Что вы обычно используете для ставки дисконтирования?

Обычно вы используете WACC (средневзвешенную стоимость капитала), хотя вы также можете использовать стоимость капитала в зависимости от того, как вы настроили DCF.

6. Как рассчитать WACC?

Формула: Стоимость капитала * (% капитала) + Стоимость долга * (% долга) * (1 - Ставка налога) + Стоимость привилегированного капитала * (% привилегированного капитала).

Во всех случаях проценты относятся к тому, какая часть структуры капитала компании занята каждым компонентом.

Для оценки стоимости капитала вы можете использовать модель ценообразования капитальных активов (CAPM - см. Следующий вопрос), а для других вы обычно смотрите на сопоставимые компании / выпуски долговых обязательств, а также на процентные ставки и доходность, выпущенные аналогичными компаниями, чтобы получить оценки.

7. Как рассчитать стоимость собственного капитала?

Стоимость капитала = Безрисковая ставка + Бета * Премия за риск капитала

Безрисковая ставка показывает, сколько должно приносить 10-летнее или 20-летнее казначейство США; Бета рассчитывается на основе «рискованности» сопоставимых компаний, а премия за риск капитала - это процент, на который ожидается, что акции превзойдут показатели «безрисковых» активов.

Обычно вы получаете премию за риск капитала из публикации Ibbotson's.

Примечание: Эта формула не раскрывает всей картины. В зависимости от банка и от того, насколько точными вы хотите быть, вы также можете добавить «размер премии» и «отраслевой премии», чтобы учесть, насколько компания, как ожидается, превзойдет своих конкурентов в соответствии с ее рыночной капитализацией или отраслью. .

Ожидается, что акции небольших компаний будут превосходить акции крупных компаний, и ожидается, что одни отрасли будут лучше других, и эти премии отражают эти ожидания.

8. Как попасть в бета-версию при расчете стоимости капитала?

Вы просматриваете бета-версию для каждой сопоставимой компании (обычно на Bloomberg), снимаете рычаг с каждой из них, берете медианное значение набора и затем регулируете его в зависимости от структуры капитала вашей компании. Затем вы используете эту бета-версию с кредитным плечом при расчете стоимости капитала.

Для справки, формулы для снятия рычага и его изменения в бета-версии приведены ниже:

Бета без рычага = Бета с рычагом / (1 + ((1 - Ставка налога) x (Общий долг / капитал))) Бета с плечом = Бета без рычага x (1 + ((1 - Ставка налога) x (Всего Долг / Собственный капитал)))

9.Почему вам нужно отключать и повторно переключать бета-версию?

Опять же, помните о нашей теме «яблоки с яблоками». Когда вы просматриваете бета-версии на Bloomberg (или из любого другого источника, который вы используете), они будут отражать долг, уже взятый на себя каждой компанией.

Но структура капитала каждой компании отличается, и мы хотим посмотреть, насколько «рискованной» является компания, независимо от того, какой процент долга или собственного капитала у нее есть.

Чтобы получить это, нам нужно каждый раз отключать бету.

Но в конце расчета нам нужно повторно использовать его, потому что мы хотим, чтобы бета, используемая в расчете стоимости капитала, отражала истинный риск нашей компании, принимая во внимание структуру ее капитала на этот раз.

10. Ожидаете ли вы, что производственная или технологическая компания будет иметь более высокую бета-версию?

Технологическая компания, потому что технология считается «более рискованной» отраслью, чем производство.

11. Допустим, вы используете свободный денежный поток с рычагом, а не без рычага свободного денежного потока в своем DCF - каков будет эффект?

Свободный денежный поток с рычагом дает вам стоимость капитала, а не стоимость предприятия, поскольку денежный поток доступен только инвесторам в акции (инвесторам в долговые обязательства уже «заплатили» проценты).

12. Если вы используете левереджированный свободный денежный поток, какую ставку дисконтирования следует использовать?

Вы бы использовали стоимость капитала, а не WACC, поскольку в данном случае нас не интересуют долги или привилегированные акции - мы рассчитываем стоимость капитала, а не стоимость предприятия.

13. Как рассчитать конечную стоимость?

Вы можете применить коэффициент выхода к EBITDA, EBIT или свободному денежному потоку компании за 5-й год (метод множественных), либо вы можете использовать метод роста Гордона, чтобы оценить его стоимость на основе темпа роста на неограниченный срок.

Формула конечной стоимости с использованием роста Гордона: Конечная стоимость = свободный денежный поток за 5 год * (1 + темп роста) / (ставка дисконтирования - скорость роста).

14. Почему для расчета конечной стоимости вы бы использовали рост Гордона, а не метод кратных?

В банковском деле вы почти всегда используете метод кратных для расчета конечной стоимости в DCF. Намного легче получить соответствующие данные для мультипликаторов выхода, поскольку они основаны на сопоставимых компаниях - выбор долгосрочного темпа роста, напротив, всегда является выстрелом в темноте.

Однако вы можете использовать Gordon Growth, если у вас нет хороших сопоставимых компаний или если у вас есть основания полагать, что мультипликаторы значительно изменятся в отрасли через несколько лет.Например, если отрасль очень циклична, вам может быть лучше использовать долгосрочные темпы роста, чем мультипликаторы выхода.

15. Какую скорость роста следует использовать при расчете конечной стоимости?

Обычно вы используете долгосрочные темпы роста ВВП страны, уровень инфляции или что-то подобное консервативному.

Для компаний в странах со зрелой экономикой долгосрочные темпы роста более 5% были бы довольно агрессивными, поскольку в большинстве развитых стран рост составляет менее 5% в год.

16. Как выбрать подходящий коэффициент выхода при расчете конечной стоимости?

Обычно вы смотрите на сопоставимые компании и выбираете медианное значение набора или что-то близкое к нему.

Как и во всем остальном в финансовой сфере, вы всегда показываете диапазон кратных выходов и то, как выглядит конечная стоимость в этом диапазоне, а не выбираете одно конкретное число.

Итак, если медианный мультипликатор EBITDA набора был равен 8x, вы могли бы показать диапазон значений с использованием мультипликаторов от 6x до 10x.

17. Какой метод расчета конечной стоимости даст вам более высокую оценку?

Трудно сделать обобщения, потому что и то, и другое сильно зависит от сделанных вами предположений. В целом, метод кратных будет более изменчивым, чем метод роста Гордона, поскольку мультипликаторы выхода имеют тенденцию охватывать более широкий диапазон, чем возможные долгосрочные темпы роста.

18. В чем заключается недостаток базирования терминальных мультипликаторов на том, по каким ценам торгуются сопоставимые акции публичных компаний?

Медианные мультипликаторы могут сильно измениться в следующие 5-10 лет, поэтому к концу рассматриваемого периода они могут оказаться неточными. Вот почему вы обычно смотрите на широкий диапазон мультипликаторов и делаете чувствительность, чтобы увидеть, как оценка изменяется в этом диапазоне.

Этот метод особенно проблематичен в циклических отраслях (например,г. полупроводники).

19. Как узнать, слишком ли зависит ваш DCF от будущих предположений?

«Стандартный» ответ: если значительно более 50% стоимости предприятия компании происходит от ее конечной стоимости, ваш DCF, вероятно, слишком зависит от будущих предположений.

На самом деле, почти все DCF «слишком зависят от будущих предположений» - на самом деле довольно редко можно увидеть случай, когда конечная стоимость меньше 50% стоимости предприятия.

Но когда он оказывается в диапазоне 80-90%, вы знаете, что вам, возможно, придется пересмотреть свои предположения ...

20. Должна ли стоимость собственного капитала быть выше для компании с рыночной капитализацией 5 или 500 миллионов долларов?

Он должен быть выше для компании с оборотом $ 500 млн, потому что при прочих равных ожидается, что более мелкие компании будут превосходить крупные компании на фондовом рынке (и, следовательно, будут «более рискованными»).Использование премии за размер в ваших расчетах также обеспечит более высокую стоимость капитала для компании за 500 миллионов долларов.

21. А как насчет WACC - будет ли он выше для компании стоимостью 5 или 500 миллионов долларов?

Это вопрос с подвохом, потому что он зависит от того, одинакова ли структура капитала для обеих компаний. Если структура капитала такая же с точки зрения процентов, процентных ставок и т. Д., То WACC должна быть выше для компании с оборотом 500 миллионов долларов по тем же причинам, которые указаны выше.

Если структура капитала не та же, то она может быть любой, в зависимости от того, сколько долга / привилегированных акций у каждого из них и каковы процентные ставки.

22. Какая связь между долгом и стоимостью капитала?

Увеличение долга означает, что компания более рискованна, поэтому уровень левереджа компании будет выше - при прочих равных, дополнительный долг повысит стоимость капитала, а уменьшение долга снизит стоимость капитала.

23.Стоимость собственного капитала говорит нам, какую прибыль инвестор в акционерный капитал может ожидать от инвестиций в данную компанию - но как насчет дивидендов? Разве мы не должны учитывать дивидендную доходность в формуле?

Вопрос с подвохом. Дивидендная доходность уже учтена в бете, потому что бета описывает доходность, превышающую рынок в целом, и эта доходность включает дивиденды.

24.Как мы можем рассчитать стоимость капитала БЕЗ использования CAPM?

Есть альтернативная формула:

Стоимость капитала = (Дивиденды на акцию / Цена акции) + Скорость роста дивидендов

Это менее распространенная формула, чем «стандартная» формула, но иногда вы используете ее для компаний, где дивиденды более важны или когда вам не хватает надлежащей информации о бета-версии и других переменных, которые используются при расчете стоимости капитала с помощью CAPM.

25. Две компании абсолютно одинаковы, но у одной есть долги, а у другой нет - у какой из них будет более высокий WACC?

Это сложно - тот, у кого нет долга, будет иметь более высокий WACC до определенного момента, потому что заемный капитал «дешевле», чем собственный капитал. Почему?

• Проценты по долгу не подлежат налогообложению (отсюда умножение (1 - налоговая ставка) в формуле WACC).

• Долг имеет приоритет по отношению к собственному капиталу в структуре капитала компании - держатели долга будут выплачены первыми в случае ликвидации или банкротства.

• Интуитивно понятно, что процентные ставки по долгу обычно ниже, чем значения стоимости капитала, которые вы видите (обычно более 10%). В результате доля стоимости долга в WACC будет меньше вносить вклад в общую цифру, чем часть стоимости капитала.

Однако вышесказанное верно лишь до определенного момента. Как только долг компании вырастет достаточно высоко, процентная ставка резко возрастет, чтобы отразить дополнительный риск, и поэтому стоимость долга начнет расти - если она станет достаточно высокой, она может стать выше, чем стоимость капитала, и дополнительный долг увеличится. WACC.

Это «U-образная» кривая, на которой долг уменьшает WACC до точки, а затем начинает ее увеличивать.

26. Что больше влияет на оценку DCF компании - изменение выручки на 10% или изменение ставки дисконтирования на 1%?

Вы должны начать со слов «это зависит от обстоятельств», но в большинстве случаев разница в доходе в 10% будет иметь большее влияние.

Это изменение выручки влияет не только на доход текущего года, но также на доход / EBITDA в далеком будущем и даже на конечную стоимость.

27. Как насчет изменения выручки на 1% по сравнению с изменением ставки дисконтирования на 1%?

В этом случае ставка дисконтирования, вероятно, будет иметь большее влияние на оценку, хотя правильный ответ должен начинаться со слов «Все может пойти в любом случае, но в большинстве случаев ...»

28. Как рассчитать WACC для частной компании?

Это проблематично, потому что у частных компаний нет рыночной капитализации или бета-тестирования.В этом случае вы, скорее всего, просто оцените WACC на основе работы, проделанной аудиторами или специалистами по оценке, или на основе того, что такое WACC для сопоставимых публичных компаний.

29. Что делать, если вы не верите прогнозам руководства в отношении модели DCF?

Вы можете использовать несколько разных подходов:

• Вы можете создавать свои собственные прогнозы.

• Вы можете изменить прогнозы руководства в сторону понижения, чтобы сделать их более консервативными.

• Вы можете показать таблицу чувствительности, основанную на различных темпах роста и разнице, и показать значения, исходя из прогнозов руководства и более консервативного набора чисел.

В действительности вы, вероятно, сделали бы все это, если бы у вас были нереалистичные прогнозы.

30. Почему бы вам не использовать DCF для банка или другого финансового учреждения?

Банки используют заемные средства иначе, чем другие компании, и не реинвестируют их в бизнес - они вместо этого используют их для создания продуктов.Кроме того, проценты являются важной частью бизнес-моделей банков, а оборотный капитал занимает огромную часть их балансовых отчетов, поэтому DCF для финансового учреждения не имеет большого смысла.

Для финансовых организаций более распространено использование модели дисконтирования дивидендов для целей оценки.

31. Какие типы анализа чувствительности мы будем рассматривать в DCF?

Пример чувствительности:

• Рост доходов vs.Терминал Multiple

• Маржа EBITDA по сравнению с терминальным мультипликатором

• Терминальные множественные против ставки дисконтирования

• Долгосрочные темпы роста по сравнению со ставкой дисконтирования

И любая их комбинация (кроме терминальной множественной и долгосрочной скорости роста, что не имеет смысла).

32. Компания имеет высокую долговую нагрузку и ежегодно выплачивает значительную часть своей основной суммы долга. Как вы учитываете это в DCF?

Вопрос с подвохом.Вы вообще не учитываете это в DCF, потому что погашение основной суммы долга отображается в Денежном потоке от финансирования в Отчете о движении денежных средств, но мы спускаемся только до Денежного потока от операций, а затем вычитаем капитальные затраты, чтобы перейти к свободному Поток наличных денег.

Если бы мы смотрели на левереджированный свободный денежный поток, то наши процентные расходы снизились бы в будущие годы из-за выплаты основной суммы долга - но мы все равно нигде не будем считать сами выплаты основной суммы долга.

.

Смотрите также